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개발자로서 현장에서 일하면서 새로 접하는 기술들이나 알게된 정보 등을 정리하기 위한 블로그입니다. 운 좋게 미국에서 큰 회사들의 프로젝트에서 컬설턴트로 일하고 있어서 새로운 기술들을 접할 기회가 많이 있습니다. 미국의 IT 프로젝트에서 사용되는 툴들에 대해 많은 분들과 정보를 공유하고 싶습니다.
솔웅

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==> D *

==> C. Covered Call은 주가가 횡보일 것 같을 때 프리미엄 수익을 얻으려고 하는 Short (옵션 매도) 거래이다. 그러므로 수익은 한정 되고 주가가 하락할 수록 손실은 더 커진다. 절대 많이 하락하지 않을 것이라고 확신 할 때 할 수 있는 거래이다.

==> B 도 알아 볼 것

 

==> Short Call : Call 에 대해 숏을 치는 것이다. Call 옵션이 주가가 오를 수록 프리미엄을 제외한 나머지 수익을 모두 취할 수 있고 하락 할 경우에는 권리를 행사하지 않음으로 해서 프리미엄 만큼만 손해를 보는 것이다. 이 콜에 대해 숏을 친다는 의미는 해당 콜과 정 반대의 포지션을 취한다는 의미이다. 즉 주식이 내려간다면 프리미엄 가격 만큼 수익을 취하게 된다. 대신 주식이 오른 다면 롱 콜 한 사람이 권리를 행사할 것이가 때문에 오른 주식가격에 주식을 매수 해서 행사가격에 넘겨야 한다. 해당 주식이 절대로 크게 (혹은 행사가격 이상으로) 오르지 않을 것이란 확신이 있을 때 프리미엄 가격 만큼의 수익을 얻기 위한 목적으로 취할 수 있는 전략이다.

 

When a short call is assigned, what occurs in the account?

A. Buy 100 shares at the strike price

B. Sell 100 shares at the strike price

C. Buy 100 shares at the strike price + premium

D. Sell 100 shares at the strike price + premium

 

==> B. 프리미엄은 숏 포지션에 있는 사람이 받는 돈이다. 숏 콜이 배정이 되면 롱 콜 포지션에 있는 상대방에게 행사가격에 해당 옵션 게약 만큼의 주식을 팔아야 한다. 내가 주식을 가지고 있을 때는 그 주식을 행사가격에 넘기면 되고 주식이 없을 경우에는 시장가에 사서 행사가격에 넘겨야 한다.

 

When a short put is assigned, what occurs in the account?

A. Buy 100 shares at the strike price + premium

B. Buy100 shares at the strike price

C. Sell 100 shares at the strike price + premium

D. Sell 100 shares at the strike price

 

==> B. 숏 풋이 배정되면 롱 풋 계약자의 주식을 해당 가격에 구매를 해야 한다. 프리미엄은 숏 포지션에 있는 사람이 받아야 하는 돈이다. 

 

What option strategies would benefit with an increase of the price of the underlying (bullish)?

A. Long call, short put

B. Long put, short put

C. Long put, short call

D. Long call, long put

 

==> A. 롱 콜은 행사가격보다 주식 가격이 더 올라가게 되면 권리를 행사해서 행사 가격에 주식을 매수함으로서 그 차익을 거둘 수 있다. 롱 풋을 한 사람은 행사가격 보다 더 높은 가격에 주식을 사서 행사가격에 팔게 되면 손해를 보게 되기 때문에 권리를 행사하지 않을 것이다. 그러면 그 반대의 포지션에 있는 숏 풋 포지션에 있는 사람은 프리미엄 만큼의 수익을 얻게 된다.

 

If I was looking to sell a put to initiate a position in my account, what action would I choose?

A. Buy to open

B. Buy to close

C. Sell to open

D. Sell to close

 

==> C 

 

If I was looking to close out my long call that I already had in my account, what action would I choose?

A. Buy to open

B. Buy to close

C. Sell to open

D. Sell to close

 

==> D *

 

If I was looking to close out my short put that was already in my account, what action would I choose?

A. Buy to open

B. Buy to close

C. Sell to open

D. Sell to close

 

==> B *

 

What is the breakeven for an .SPX 3250 put that you sold for $50?

A. 3300

B. 3200

C. 3250

D. 3350

 

==> B

 

What two option strategies are synthetically the same (risk and reward)?

A. Long call and long put

B. Covered call and short call

C. Covered call and short put

D. Covered call and long call

 

==> C.

 

Project: Choose a security that you might be interested in trading, use fidelity.com or ATP to:

A. Create an outlook on the security (Bullish, Bearish, or Neutral?)

B. Choose an option strategy and calculate max gain, max loss, and break even on your trade.

C. What’s your exit strategy?

 

 

Options trading entails significant risk and is not appropriate for all investors. Certain complex options strategies carry additional risk. Before trading options, please read Characteristics and Risks of Standardized Options. Supporting documentation for any claims, if applicable, will be furnished upon request. Any screenshots, charts, or company trading symbols mentioned are provided for illustrative purposes only and should not be considered an offer to sell, a solicitation of an offer to buy, or a recommendation for the security. © 2020 FMR LLC. All rights reserved.

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Buying Options Week 2 Homework

2023. 1. 15. 08:21 | Posted by 솔웅


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==> A. Long Call 은 만기일 이내에 행사가격에 주식을 매수할 권리를 구매한 상품이다. 이 옵션은 리스크는 프리미엄으로 한정되고 수익은 주식이 오른 만큼에서 프리미엄을 뺀 금액이 된다. 그러므로 주가가 오르면 오를 수록 더 많은 수익을 낼 수 있다. (옵션 1계약은 100주이다. 옵션을 구매하면 100주에 대한 주가에 해당하는 자금이 없이 프리미엄 만큼의 자금만 지불하게 된다. 이 옵션을 행사하게 되면 계약 시 정한 행사가격 X 100주 만큼의 돈을 지불해야 한다. 행사하지 않고 만기일까지 가면 in the money 일 경우 자동으로 행사를 하게 되며 out the money 일 경우에는 그대로 소멸 된다. - 이 경우 계약 시 지불한 프리미엄 이외의 추가 자금이 지출되지 않는다.)

 

==> B. Long Put : 리스크가 한정적이므로 롱 옵션이다. Put 은 만기일 이내에 행사가격에 매도할 수 있는 권리이다. 주가가 올라가면 권리를 행사하지 않고 소멸 시킬 수 있다. 그럴 경우 프리미엄만 지출 된다. 주가가 하락하면 하락한 가격에 주식을 구매해서 행사 가격에 매도를 할 수 있다. 그러므로 하락 폭이 클 수록 더 큰 수익을 낼 수 있다. Bearish 한 전망일 경우 취할 수 있는 옵션 전략이다.

 

 

What is the breakeven for .SPX 3300 call that you bought for $81.10? 
A. 3218.90 
B. 3381.10
C. 3300
D. 3340.50

 

==> B. 3300은 행사 가격이고 81.10은 프리미엄 가격이다. 그러므로 행사가격 + 프리미엄 가격이 손익 분기점이다. 이 가격보다 높을 경우 이 옵션의 권한을 행사하면 수익을 얻을 수 있다.


When a long call is exercised, what occurs in the account? 
A. Buy 100 shares at the strike price
B. Sell 100 shares at the strike price
C. Buy 100 shares at the strike price + premium
D. Sell 100 shares at the strike price + premium

 

==> A. 롱 콜 옵션이 행사 되면 행사 가격에 해당 주식 100주를 구매 하게 된다.


When a long put is exercised, what occurs in the account?
A. Buy 100 shares at the strike price
B. Sell 100 shares at the strike price
C. Buy 100 shares at the strike price + premium
D. Sell 100 shares at the strike price + premium

 

==> B. 롱 풋 옵션의 권한을 행사하게 되면 행사 가격에 해당 주식 100주를 매도하게 된다.


If I was looking to buy a call to initiate a position in my account, what action would I 
choose?
A. Buy to open
B. Buy to close
C. Sell to open
D. Sell to close

 

==> A. 


If I was looking to close out my long call that I already had in my account, what action 
would I choose? 
A. Buy to open
B. Buy to close
C. Sell to open
D. Sell to close

 

==> D


If stock XYZ is trading at $100, which call contract is in the money?
A. 95
B. 100
C. 105

 

==> A. 수업 시간에 설명을 들어야 할 것 같음

 

If stock ABC is trading at $75, which put contract is in the money?
A. 70
B. 75
C. 80

 

==> C. 


Which option strategy could you use if you were a long stock holder who is looking to 
limit downside risk?
A. Buying a call
B. Buying a put
C. Sell a straddle
C. Sell a put

 

==> B. Protective Put Strategy를 이야기 하는 것 같음. 리스크에 제한을 두고 수익은 Put 의 프리미엄 만큼만 제외하고 주가가 오른 만큼 보겠다는 것이 Protective Put 전략이다. 내가 해당 주식을 가지고 있고 이 주식에 대해 Long Put 옵션을 구매하는 것이 Protective Put 전략이다.

 

아래 그림 같이 내가 가진 주식의 주가가 하락할 경우 풋 옵션의 권리를 행사해서 리스크를 제한하게 된다. 주가가 상승할 경우에는 이 옵션의 권리 행사를 하지 않고 소멸 시키면 된다. 그러면 이 풋 옵션에 대한 프리미엄으로 지불한 돈만큼만 지출 된다. 그리고 본인이 가지고 있는 주식의 가격은 상승하므로 주가 상승에 대한 수익은 프리미엄으로 지출한 비용을 제외한 만큼 보게 된다.

 

 


Project: Use the option chain on Fidelity.com and/or ATP and enter an underlying symbol of  your choosing. Look up the next monthly expiration and manually calculate the breakeven,  max loss, and max gain of buying an at the money call. We will review in prep portion of the  class.

 

==> option chain => i.e. ULTA => Check the price


Options trading entails significant risk and is not appropriate for all investors. Certain complex options strategies carry additional risk. 
Before trading options, please read Characteristics and Risks of Standardized Options. Supporting documentation for any claims, if  applicable, will be furnished upon request.
Any screenshots, charts, or company trading symbols mentioned are provided for illustrative purposes only and should not be  considered an offer to sell, a solicitation of an offer to buy, or a recommendation for the security.


© 2020 FMR LLC. All rights reserved.

 

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Please complete this homework before the next class in this course. We will review the answers 
at the beginning of the next class.


How many shares does one standard option represent?
A. 10
B. 50
C. 100
D. 200

 

==> c. 100 . 옵션 1 계약은 주식 100주이다.


What are the four things that an option contract stipulates?
A. Expiration date, underlying security price, American/European style, underlying security 
B. Expiration date, Underlying price, strike price, underlying security 
C. Underlying security, strike price, underlying price, American/European style 
D. Expiration date, strike price, American/European style, underlying security

 

==> D  American/European style은 asked a

==> Underlying security price는 아님, underlying security는 맞음


What is the strike price of the option contract?
A. The price that the exercise/assignment would occur at 
B. The purchase price of acquiring the option
C. The amount that the underlying is In The Money for the contract
D. Determines if the underlying is bought or sold upon exercise

 

==> A. Strike price는 행사 가격으로 Exercise 시 혹은 Assignment 시 거래하기로 한 금액이다.


Which transactions would best describe a call on expiration date? 
A. Holder would buy 100 shares at strike price, writer would buy 100 shares at strike price
B. Holder would sell 100 shares at strike price, writer would buy 100 shares at strike price
C. Holder would sell 100 shares at strike price, writer would sell 100 shares at strike price
D. Holder would buy 100 shares at strike price, writer would sell 100 shares at strike price

 

==> D. 콜 옵션은 바이어(Holder)가 행사가격에 구매하기로 약속한 계약이다. 숏 매도자 (writer)는 행사가격에 매도 해야 한다.

 

Which transactions would best describe a put on expiration date? 
A. Holder would buy 100 shares at strike price, writer would buy 100 shares at strike price
B. Holder would sell 100 shares at strike price, writer would buy 100 shares at strike price
C. Holder would buy 100 shares at strike price, writer would buy 100 shares at strike price
D. Holder would sell 100 shares at strike price, writer would sell 100 shares at strike price

 

==> B.  풋 옵션은 홀더가 행사가격에 매도 하기로 약속한 계약이다. 숏 매도자 (writer)는 행사가격에 매수 해야 한다.


Using the following option symbol -SPX221216C3300, list the strike price, the expiration 
date, and whether this is a call or put? 

 

티커가 SPX 인 주식에 대해 2022년 12월 16일이 만료일인 콜 옵션을 구매하는 것임. 행사가격은 3300 불.


When you sell an American style option, you can only be assigned at expiration.
A. True
B. False

 

==> B. 미국스타일은 만기일 까지 아무때나 행사할 수 있음. 유럽 스타일은 만기일에만 행사 할 수 있음.


The term for transacting shares in an underlying when you are the option buyer is known 
as?
A. Exercise
B. American Style
C. Assignment
D. European Style

 

==> A. Exercise 는 롱 옵션 매수자가 약속한 행사가격에 권리를 행사하는 행위이다.


The term for transacting shares in an underlying when you are the option seller is known 
as?
A. Exercise
B. American Style
C. Assignment
D. European Style

 

==> C. Assignment 배정은 숏 포지션을 취한 옵션 seller 가 해야할 의무로 옵션 매수자가 권리를 행사 했을 때 의무적으로 실행 해야 한다.


An option contract that has intrinsic value would be:
A. In The Money
B. At The Money
C. Out Of The Money

 

==> A. 해당 옵션이 수익 구간일 때 이것을 In the money 라고하고 intrinsic value 가 있다고 한다.


Options trading entails significant risk and is not appropriate for all investors. Certain complex options strategies carry additional risk. 
Before trading options, please read Characteristics and Risks of Standardized Options. Supporting documentation for any claims, if  applicable, will be furnished upon request.

 

옵션 거래는 상당한 위험을 수반하며 모든 투자자에게 적합하지 않습니다. 특정 복합 옵션 전략은 추가적인 위험을 수반합니다.
옵션을 거래하기 전에 표준화된 옵션의 특성 및 위험을 읽어보십시오. 모든 청구에 대한 증빙 문서는 해당되는 경우 요청 시 제공됩니다.


© 2020 FMR LLC. All rights reserved.
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옵션 거래 관리

 

옵션 소개

옵션 투자에 대한 기본을 알 수 있습니다. 새로 옵션 거래를 배우고자 하는 분들에게 주요 관련 용어나 개념 그리고 핵심을 배웁니다.

 

옵션 매수

옵션을 구매할 때 어떤 것을 기대할 수 있는지를 이해 합니다. 콜과 풋이 어떻게 다른지를 배우게 됩니다.

 

옵션 매도

옵션을 매도 할 때 어떤 것을 기대할 수 있는지를 이해 합니다. 매도와 관련돼 있는 리스크들을 어떻게 고려해야 하는 지를 배웁니다.

 

옵션 거래 관리

이제 거래를 마쳤다면 그 옵션이 만기 되기 전, 후 그리고 옵션 기간 동안 관리 하기 위한 전략들을 배우게 됩니다.

 

옵션 가격

옵션 가격이 어떻게 결정 되는지를 이해 합니다. 그리고 가장 좋은 수익을 거두기 위해서는 어떻게 해야 하는지를 배웁니다.

아젠다

 

만료일 이전 옵션 관리

만료일의 옵션 관리

포지션 관리

 

만료일 이전 옵션 관리

만료일 이전 옵션 관리

 

당신의 시장 전망을 지속적으로 관리 하세요.

- 해당 종목에 대한 전망이 이전과 같습니까?

- 그 전망에 변화가 있습니까?

- 상승을 예상했는데 지금은 중도나 하락을 예상하십니까?

- time horizon 에 변화가 있습니까?

 

트레이더로서의 관점

- 현재 가지고 있는 종목에 대해 거래하거나 관리면서 가치를 재평가 할 때는 자신에게 솔직해 져야 합니다.

- 거래의 최종 목표에 대한 고려 없이 일시적인 상황변화에 영향을 받아 거래의 변화를 초래하는 함정에 빠지지 말아야 합니다.

 

프리미엄에 영향을 주는 요소들

 

옵션을 팔아야 할 때와 관련된 금액 (Strike Selection)

- Out-of-the-money 옵션의 경우에는 프리미엄 가격이 더 낮아지고 미래의 가능성도 점점 어두워 집니다.

- At-the-money 옵션의 경우에는 만기일 까지의 시간이 가치에 영향을 많이 미칩니다.

 

Time to Expiration (Expiration Selection)

- 만기일에 가까울 수록 연간 수익률은 가장 높을 수는 있지만 프리미엄은 계속 낮아 집니다.

- 만료일이 많이 남아 있을 수록 더 느린 속도로 decay 되지만 프리미엄 가격은 더 높습니다.

 

기초자산의 예상 움직임 (내재 변동성)

- 높은 내재 변동성 (가격 변동폭에 대한 기대감) 이 있으면 좀 더 높은 프리미엄이 형성된다.

- 낮은 내재 변동성이 있으면 프리미엄 가격은 더 낮아 진다.

 

만기일 이전의 옵션 관리

아래 세가지 전략 중 하나를 취할 수 있다.

 

1. 기존의 전략을 그대로 유지한다.

이 전략을 아래와 같은 상황에서 취할 수 있다.

오늘도 같은 거래를 계속 유지한다.

- 행사와 배정을 허용한다.

- 기존 거래를 계속 유지한다.

 

2. 기존 전략을 close 한다.

이 전략은 아래와 같은 상황에서 취할 수 있다.

기존 전략이 미래의 전망과 일치하지 않을 떄

- 기존 전략을 거래 함으로서 해소한다.

 

3. 전략을 수정한다.

이 전략은 아래와 같은 상황에서 취할 수 있다.

- 기존 전략을 수정함으로서 앞으로에 대한 전망에 더 부합되게 만들 수 있다. 

만기일 이전에 롱 포지션을 관리하기

조기에 행사하기

이 전략은 아래와 같은 상황에서 취할 수 있다.

옵션 마켓에서 행사가격 이상으로 팔 수 없는 상황
• 일반적으로 이 경우는 깊은 내가격일 경우 그리고 만기일에 가까울 경우 혹은 그 두가지가 다 해당 되는 경우이다.

 

예.

ABC 종목에 대한 롱콜 한 계약을 가지고 있다. 이 계약은 이번주 금요일이 만기일이다. 행사가격은 100 이고 이 주식 가격은 현재 105불 이다.

 

ABC 옵션 계약은 현재 4.50 X 5.50 에 거래 되고 있다. 

 

만약에 이 거래를 팔 경우 여러분은 4.50 달러를 받게 될 것이다. 하지만 이 옵션을 행사해서 100불에 주식을 하고 주식 시장에서 105불에 팔면 5불의 수익을 얻게 된다.

숏포지션 의무 관리

 

조기 배정

* 만료까지 남은 시간이 짧을수록 리스크가 커집니다.
• 옵션의 in the money가 깊을수록 리스크가 커집니다.
• 조기배정은 배당일 근처에서 자주 발생하므로 각별한 주의 필요

 

예제

기초자산이 배당금을 지불하게 되면 콜옵션은 배정 리스크가 더 커집니다. .
Why? 옵션은 기초 자산에 대해 0.50달러의 배담금이 지급 된다면 약간의 내가격이고 그 기간에는 프리미엄 0.20달러에만 거래 되기 때문입니다. 
주식을 소유할 계획이라면 배당락일 직전에 옵션을 행사하여 $0.50 배당금을 받는 것이 더 상식적인 전략 입니다.

만기일 이전의 옵션 관리

Rolling 이란 무엇인가?

Rolling 은 하나의 거래를 통해 현재 포지션을 청산하고 동시에 만기일이나 행사 가격이 다른 혹은 둘 다 다른 새  옵션을 구매하는 겁니다.

 

Rolling 을 하기를 원하는가?

• 당신의 전망이 옵션 만기일 보다 더 장기적인 예측을 하고 있을 때 
• 행사가를 변경하여 이익을 확보하고 싶을 때
• 배정 가격이 좀 더 낮아질 것으로 예상 될 때

만기일 이전의 관리

 

Rolling Out

"롤링 아웃"은 만료 날짜를 더 늦추기 위해 거래를 하는 것입니다.
투자자는 전망은 변하지 않았고 좀 더 시간을 갖고 좀 더 이익을 취하기 위한 목적으로 short option을 rolling out하는 것을 고려할 수 있습니다.
거래를 개시함으로써 하나의 거래를 청산하고 새 거래를 여는 것임을 명심하는 것이 중요합니다.
새로운 거래가 그 자체로 의미가 있는지 확인하십시오.

* 예를 들어 $0.91에 한 콜을 종료하고 $2.50에 새 콜을 매도하는 경우
• 이는 일반적으로 net credit으로 이루어집니다.

만기일 이전의 옵션 관리

Rolling Up/Down

"롤링 업/다운"은 행사 가격을 높이거나 낮추기 위해 거래를 하는 것입니다.
투자자는 전망이 바뀌어서 추가적인 주가 움직임에서 유리한 위치를 차지하고자 할 경우  숏옵션을 롤링 업 하는 것을 고려 할 수 있습니다.

* 예를 들어 $4.00에 한 콜을 종료하고 $0.87에 새 콜을 매도합니다.
• 이는 종종 net debit으로 이루어 집니다.

만기에 옵션 관리하기

만기에 옵션 관리하기

만기에는 아래 세가지 경우중 하나를 택할 수 있습니다.

1. 거래 종료

2. 행사/배정

3. 소멸 (쓸모 없이 만료 되는 것)

 

기억 해 둘 점

당신의 옵션이 $0.01 이상의 내가격일 경우 자동으로 행사됩니다.
소유/매도하려는 주식의 양에 상응하는 경우에만 옵션이 자동 행사되도록 허용하십시오.

만기시 옵션 관리

 

어떻게 거래를 종료하는가?

* 롱 옵션 보유자는 단순히 "sell to close"합니다. 이것은 옵션을 행사할 권리를 판매하는 겁니다.
• short 옵션 작성자는 그냥 "buy to close"하면 됩니다. 이렇게 하면 당신의 의무가 종료됩니다.

 

기억해야 할 점

일부 옵션 작성자는 계약을 종료하는 대신 계약을 가치 없이 만료 (소멸)되도록 내버려 둘 것입니다.
이를 통해 트레이더는 잠재적인 추가 수익을 얻을 수 있지만 흔히 "picking up pennies in front of a steamroller (프레스 앞에 떨어진 10원짜리 동전 줍기)"라고 합니다.
거래가 갑자기 당신에게 불리하게 움직이면 당신은 그 프레스에 깔릴 수 있습니다!

포지션 관리

포지션 관리

 

계획을 가져라

리스크와 포지션 규모 관리를 통해 감정적인 결정을 최소화 하라.

- 개별 포지션들과 개별 섹터들에 과몰입 하는 것을 줄여라

- 규모를 작게 유지하고 포트폴리오에 맞게 비율로 관리 하라

- 당신이 잃을 수 있는 가능성 그리고 당신이 잃어도 되는 규모를 생각하고 각각의 거래를 거기에 맞게 세워러

- 융통성을 가져라. 만약 여러분의 옵션에 변화가 생겼다면 조정하라.

옵션 소개

옵션 투자에 대한 기본을 알 수 있습니다. 새로 옵션 거래를 배우고자 하는 분들에게 주요 관련 용어나 개념 그리고 핵심을 배웁니다.

 

옵션 매수

옵션을 구매할 때 어떤 것을 기대할 수 있는지를 이해 합니다. 콜과 풋이 어떻게 다른지를 배우게 됩니다.

 

옵션 매도

옵션을 매도 할 때 어떤 것을 기대할 수 있는지를 이해 합니다. 매도와 관련돼 있는 리스크들을 어떻게 고려해야 하는 지를 배웁니다.

 

옵션 거래 관리

이제 거래를 마쳤다면 그 옵션이 만기 되기 전, 후 그리고 옵션 기간 동안 관리 하기 위한 전략들을 배우게 됩니다.

 

옵션 가격

옵션 가격이 어떻게 결정 되는지를 이해 합니다. 그리고 가장 좋은 수익을 거두기 위해서는 어떻게 해야 하는지를 배웁니다.

더 자세한 사항은 Fidelity Learning Center 에서 확인 하세요.

Rolling Up

옵션을 롤업하는 것은 기존 커버드 콜을 마감하기 위해 매수하는 것과 동시에 동일한 주식에 대해 만료일이 같지만 행사가가 더 높은 또 다른 커버드 콜을 매도하는 것을 포함합니다.

 

Rolling Down

옵션을 롤다운하는 것은 기존 커버드 콜을 마감하기 위해 구매하는 것과 동시에 동일한 주식에 대해 만기일이 동일하지만 행사가가 더 낮은 다른 커버드 콜을 매도하는 것을 포함합니다.

 

Rolling Out

옵션 롤아웃에는 곧 만료될 옵션을 청산하고 동시에 만료 날짜가 더 늦은 유사한 거래를 구매하는 것이 포함됩니다.

 

옵션 거래는 상당한 위험을 수반하며 모든 투자자에게 적합하지 않습니다. 특정 복잡한 옵션 전략은 추가적인 위험을 수반합니다. 옵션을 거래하기 전에 표준화된 옵션의 특성 및 위험을 읽고 옵션 거래 승인을 위해 800-544-5115로 전화하십시오. 모든 청구에 대한 증빙 문서는 해당되는 경우 요청 시 제공됩니다.
단일 옵션 거래와 비교할 때 s 프리드, 스트래들 및 칼라와 같은 옵션의 여러 구매 및 판매를 요구하는 옵션 전략과 관련된 추가 비용이 있습니다. 이 프리젠테이션의 예에는 거래 비용(수수료, 마진 이자, 수수료) 또는 세금 영향이 포함되지 않지만 거래를 시작하기 전에 고려해야 합니다.
실제 유가 증권 및 가격 데이터를 사용하는 예를 포함하여 이 프레젠테이션의 정보는 설명 및 교육 목적으로만 제공되며 승인 또는 추천으로 해석되어서는 안 됩니다.
언급된 모든 스크린샷, 차트 또는 회사 거래 기호는 설명 목적으로만 제공되며 매도 제안, 매수 제안 권유 또는 증권에 대한 권장 사항으로 간주되어서는 안 됩니다. 투자에는 손실 위험을 포함한 위험이 수반됩니다.
기술적 분석은 시장 행동, 특히 거래량과 가격에 초점을 맞춥니다. 기술적 분석은 주식을 분석하는 한 가지 방법일 뿐입니다. 매수 또는 매도할 주식을 고려할 때 가장 편한 접근 방식을 사용해야 합니다. 모든 투자와 마찬가지로 특정 증권에 대한 투자가 투자 목표, 위험 허용 범위 및 재무 상황에 따라 자신에게 적합한지 여부를 스스로 결정해야 합니다. 과거 실적이 미래 결과를 보장하지 않습니다.

 
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옵션 매도

옵션 소개

옵션 투자에 대한 기본을 알 수 있습니다. 새로 옵션 거래를 배우고자 하는 분들에게 주요 관련 용어나 개념 그리고 핵심을 배웁니다.

 

옵션 매수

옵션을 구매할 때 어떤 것을 기대할 수 있는지를 이해 합니다. 콜과 풋이 어떻게 다른지를 배우게 됩니다.

 

옵션 매도

옵션을 매도 할 때 어떤 것을 기대할 수 있는지를 이해 합니다. 매도와 관련돼 있는 리스크들을 어떻게 고려해야 하는 지를 배웁니다.

 

옵션 거래 관리

이제 거래를 마쳤다면 그 옵션이 만기 되기 전, 후 그리고 옵션 기간 동안 관리 하기 위한 전략들을 배우게 됩니다.

 

옵션 가격

옵션 가격이 어떻게 결정 되는지를 이해 합니다. 그리고 가장 좋은 수익을 거두기 위해서는 어떻게 해야 하는지를 배웁니다.

아젠다

Covered Call 매도 하기

Cash Secured Put 매도하기

거래 행사하기

 

Covered Call 매도하기

Covered Call 이란 무엇인가

한 주식 종목에 대해 주식을 사고 콜 옵션을 파는 것

- Covered Call 매도자 (writer/shorter) 는 만기일 까지 배정이 되면 (assigned 되면) 합의 된 행사 가격에 매도를 해야 할 의무가 있다.

- 교환시 커버드 콜 매도자는 프리미엄을 받게 된다.

- 커버드 콜 매도자는 기본 증권에서 프리미엄을 뺀 나머지 전체 하락 폭에 대한 리스크를 가집니다.
• 상승 잠재력은 받는 프리미엄 만큼으로 제한됩니다.

 

 

왜 커버드 콜을 매도 하는가?

주식 시장에 대해서 가격 변동이 없거나 약간 상승할 것 같을 때 커버드 콜을 매도 합니다.

- 수령한 프리미엄에서 수수료를 뺀 금액만큼 수익을 거두게 됩니다.
• 주가 리스크을 약간 줄입니다(수령한 프리미엄에서 수수료를 뺀 금액만큼).

커버드 콜 전략

상황 : QRS 주식에 대해 $92불로 100주에 대해 Long 포지션이 있습니다.

시장 상황 : 주가가 변하지 않거나 약간 상승할 것으로 보입니다.

행동 : QRS 주식 한개를 $95달러에 주당 1불에 팝니다.

커버드 콜 수익과 손해 도표

 

Long 100 QRS가 주당 92불 이다.

해당 주식 1주당 행사 가격이 95불인 콜 옵션을 프리미엄 1불에 팔 경우 수익률 도표이다.

 

이 경우 주식이 100불로 8불 상승하면 행사가격 - 주가 즉 95-92인 3불과 프리미엄 1불을 합한 4불이 비용으로 들어간다.

그러므로 이 경우 4불의 수익을 얻을 수 있다.

95불로 상승할 경우 주식은 3불 상승하고 프리미엄이 1불 이므로 4불의 수익을 얻게 된다.

주식이 91불로 1불 떨어지면 해당 하락분인 1불과 프리미엄 1불 수익이 합해져서 손익 분기점이 된다.

주식이 90불로 2불 떨어지면 주식 하락분 2 - 프리미엄 1 이되서 1불 마이너스가 된다.

85불로 7불 떨어지면 7-1로 6불의 손해를 보게 되고 80불로 12불 떨어지면 11불 손해를 보게 된다.

즉 이때부터는 떨어지는 액수에서 1불을 제외한 만큼 손해를 보게 된다.

커버드 콜 손익 다이어그램

 

LongQRS @92 , Sell One 95 Call @ 1

 

수익은 최대 4불이고 손해는 이론상 거의 무한대로 갈 수 있다.

그러므로 이 전략은 주식 가격의 변동이 없거나 약간 상승 할 것이 예상 될 때 선택 할 수 있는 전략이다.

전략 관리

1 - 매수를 해서 Close 시킨다.

2 - 계속 Rolling 한다. (이월한다.)

3- 만료 되도록 그냥 놓아 둔다.

Cash Secured Puts 매도하기

 

Cash-Secured Put 이란 무엇인가?

배정된 경우 의무를 이행하기 위해 풋을 판매하고 동시에 현금을 따로 보관합니다.

- cash secured put 매도자는 만료 기간 까지 행사 가격에 주식을 매수 해야할 의무를 가진다.

- 수익 가능한 액수는 받는 프리미엄 만큼으로 제한된다.

- 하락 할 시에는 거의 하락하는 만큼의 리스크를 갖는다.

- 의무를 이행 할 만큼의 현금이 필요하다.

 

왜 Cash-Secured Put을 매도 할까?

1. 매수 가격을 타겟팅한다.

2. 수익을 번다.

3. 현금에 대한 이자를 번다.

Cash-Secured Put 전략

상황 : 계좌에 9000불이 있다. QRS 주식은 주당 92불이다.

시장 전망 : 주가가 변동이 없거나 약간 오를 것으로 예상된다. 가격이 더 떨어질 경우 주식을 사고 싶다.

행동 : 프리미엄이 1불이고 QRS 를 90불에 파는 풋을 한 단위 매도 한다. (100불을 받게 된다.)

          의무를 이행하기 위해 9000불을 deposit 해 놓는다.

 

Cash-Secured Puts : 손익표

QRS 주식에 대한 행사가격은 90불이고 프리미엄은 1불이다. (현재 주가는 92불이다.)

이 경우 주식이 100불로 오르면 프리미엄 1불을 받게 된다.

95불로 올라도 마찬가지로 1불을 번다.

행사가격인 90불이 되도 매도자는 주당 1불을 벌게 된다.

주식이 89불로 떨어질 경우 프리미엄 1불을 받게 되고 행사가격보다 주식이 1불 내려 갔기 때문에 손익은 0이다. 즉 손익 분기점이다.

그 이하로 떨어질 경우 행사가격인 90 - 주가 + 1불 만큼의 손해를 보게 된다.

Cash Secured Puts : 손익 다이어그램

Long QRS @ 92, Sell 90 Put @ 1

이 경우 주가가 행사가격 이상일 경우 주당 1불씩의 수익을 올릴 수 있다. 아무리 많이 올라도 주당 1불 씩의 수익으로 제한된다.

하지만 하락할 경우에는 거의 하락하는 만큼의 손해를 볼 수 있다.

 

전략 관리

1. 매수를 해서 Close 시킨다.

2. Rolling 한다. (이월 시킨다)

3. 만료 되도록 한다.

옵션 매도에 대한 요약

 

Covered Call 매도

* 만기일까지 행사가격으로 주식을 매도할 의무가 있다
• 기초 자산 가격 폭에서 프리미엄을 뺀 하방 리스크가 있다.
• 상승 잠재력은 제한적이다.

• 소득 창출

 

Cash-Secured Put 매도

* 만기까지 행사가격으로 주식을 매수할 의무
• 받은 프리미엄으로 제한된 이익 잠재력
• 상당한 하락 위험
• 채무를 충당하는 데 필요한 현금이 필요합니다.
• 소득 창출

거래를 행사하기

거래를 하기에 앞서 아래 요인들을 고려해야 한다.

1. 콜 1단위를 매수하거나 매도하는 것은 주식 100주를 거래하는 것과 같다. (옵션에서의 한 단위는 100주이다.)

2. 얼마까지의 리스크를 가지고 갈 수 있는지를 먼저 고려해야 한다.

3. 리스크를 관리하기 위해서는 포지션에 대한 사이즈를 고려해야 한다.

Fidelity.com에서 옵션 거래하기

News & Research > Options > Option Chain

 

Option Chain에서 옵션 거래를 시작하면 좋은 점

- 거능한 옵션들을 쉽게 찾아 볼 수 있다.

- 여러분이 원하는 대로 커스터마이징 할 수 있다.

 

- 당신의 잔액과 포지션들에 쉽게 접근할 수 있다.

- 특정 계약에 대해 빠르게 조정할 수 있다.

Long 옵션 : 판다. 행사한다. 만료된다.

Short 옵션 : Buy back 한다. 배정됐을 경우 의무를 이행해야 한다. 만료 된다.

옵션 소개

옵션 투자에 대한 기본을 알 수 있습니다. 새로 옵션 거래를 배우고자 하는 분들에게 주요 관련 용어나 개념 그리고 핵심을 배웁니다.

 

옵션 매수

옵션을 구매할 때 어떤 것을 기대할 수 있는지를 이해 합니다. 콜과 풋이 어떻게 다른지를 배우게 됩니다.

 

옵션 매도

옵션을 매도 할 때 어떤 것을 기대할 수 있는지를 이해 합니다. 매도와 관련돼 있는 리스크들을 어떻게 고려해야 하는 지를 배웁니다.

 

옵션 거래 관리

이제 거래를 마쳤다면 그 옵션이 만기 되기 전, 후 그리고 옵션 기간 동안 관리 하기 위한 전략들을 배우게 됩니다.

 

옵션 가격

옵션 가격이 어떻게 결정 되는지를 이해 합니다. 그리고 가장 좋은 수익을 거두기 위해서는 어떻게 해야 하는지를 배웁니다.

좀 더 자세한 사항은 Fidelity Learning Center 를 방문하세요.

용어집

 

Covered Call

커버드 콜은 보유하고 있는 주식에서 수익을 창출하기 위해 고안된 옵션 전략이며 곧가격이 크게 상승할 것으로 예상하지 않을 때 사용할 수 있습니다. 커버드 콜은 기초자산인 주식을 소유하고 콜을 매도하는 것입니다(이는 구매자에게 옵션이 만료될 때까지 정해진 가격으로 해당 주식을 매수할 권리를 부여하지만 의무는 부여하지 않음).

 

Cash-Secured Put

Cash-Secured 풋은 일반적으로 등가격 또는 외가격 풋 옵션을 매도하는 동시에 주식을 매수하기에 충분한 현금을 현재 사용하지 않는 조건을 원할 때 사용할 수 있습니다.

감사합니다.

옵션 거래는 상당한 위험을 수반하며 모든 투자자에게 적합하지 않습니다. 특정 복잡한 옵션 전략은 추가적인 위험을 수반합니다. 옵션을 거래하기 전에 표준화된 옵션의 특성 및 위험을 읽고 옵션 거래 승인을 위해 800-544-5115로 전화하십시오. 모든 청구에 대한 증빙 문서는 해당되는 경우 요청 시 제공됩니다.
단일 옵션 거래와 비교할 때 s 프리드, 스트래들 및 칼라와 같은 옵션의 여러 구매 및 판매를 요구하는 옵션 전략과 관련된 추가 비용이 있습니다. 이 프리젠테이션의 예에는 거래 비용(수수료, 마진 이자, 수수료) 또는 세금 영향이 포함되지 않지만 거래를 시작하기 전에 고려해야 합니다.
실제 유가 증권 및 가격 데이터를 사용하는 예를 포함하여 이 프레젠테이션의 정보는 설명 및 교육 목적으로만 제공되며 승인 또는 추천으로 해석되어서는 안 됩니다.
언급된 모든 스크린샷, 차트 또는 회사 거래 기호는 설명 목적으로만 제공되며 매도 제안, 매수 제안 권유 또는 증권에 대한 권장 사항으로 간주되어서는 안 됩니다. 투자에는 손실 위험을 포함한 위험이 수반됩니다.
기술적 분석은 시장 행동, 특히 거래량과 가격에 초점을 맞춥니다. 기술적 분석은 주식을 분석하는 한 가지 방법일 뿐입니다. 매수 또는 매도할 주식을 고려할 때 가장 편한 접근 방식을 사용해야 합니다. 모든 투자와 마찬가지로 특정 증권에 대한 투자가 투자 목표, 위험 허용 범위 및 재무 상황에 따라 자신에게 적합한지 여부를 스스로 결정해야 합니다. 과거 실적이 미래 결과를 보장하지 않습니다.

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옵션 구매하기

 

 

 

옵션 소개

옵션 투자에 대한 기본을 알 수 있습니다. 새로 옵션 거래를 배우고자 하는 분들에게 주요 관련 용어나 개념 그리고 핵심을 배웁니다.

 

옵션 매수

옵션을 구매할 때 어떤 것을 기대할 수 있는지를 이해 합니다. 콜과 풋이 어떻게 다른지를 배우게 됩니다.

 

옵션 매도

옵션을 매도 할 때 어떤 것을 기대할 수 있는지를 이해 합니다. 매도와 관련돼 있는 리스크들을 어떻게 고려해야 하는 지를 배웁니다.

 

옵션 거래 관리

이제 거래를 마쳤다면 그 옵션이 만기 되기 전, 후 그리고 옵션 기간 동안 관리 하기 위한 전략들을 배우게 됩니다.

 

옵션 가격

옵션 가격이 어떻게 결정 되는지를 이해 합니다. 그리고 가장 좋은 수익을 거두기 위해서는 어떻게 해야 하는지를 배웁니다.

 

아젠다

 

옵션 기본 리뷰 - 콜 옵션 굼하기 - 풋 옵션 구매하기 - protective put 구매하기 - 거래 행사하기

옵션 기본 리뷰

 

예 : 옵션 심볼에 대한 분석

일반적인 영어로 표현하면 -> SPY Jan 21, 2022 Call 208 이다.

이것을 나타내는 심볼은 이렇다.

SPY220121C208

 

SPY는 해당 종목에 대한 심볼 (티커)이다.

22는 만기 년도 이다.

01은 만기 월이다.

21은 만기일이다.

C는 콜을 뜻한다. 풋일 경우는 P를 명기한다.

208은 행사가격 (Strike Price)이다.

 

이 옵션 소유자 (buyer)는 SPY라는 주식을 주당 208달러에 매수 할 수 있는 권리를 가지고 있다. 이 권리는 2022년 1월 21일까지 유효하다.

 

 

 

Premium 구성

 

Premium = 내재적 가치 + 외재적 가치

내재적 가치가 있는 옵션 계약은 in the money 입니다.

내재적 가치가 없는 옵션 계약은 out of the money 입니다.

 

옵션의 유형들

 

Long Call

옵션 소지자 (매수자)가 정해진 만기일 이내에 정해진 가격으로 (통상적으로) 100주를 살 권리가 있다.

이러한 것을 Long the call 이라고 한다.

상승이 예상 될 때 선택할 수 있다.

 

Long Put

옵션 소지자가 만기일 이내에 정해진 가격으로 (통상적으로) 100주 를 팔 권리가 있다.

이것을 Long the put 이라고 한다.

하락이 예상될 때 선택할 수 있다.

 

Short Call

Option writer (매도자) 가 exercise 할때 정해진 가격에 100주를 팔아야 하는 의무가 있다.

Short the call 이라고 한다.

하락이 예상될 때 선택할 수 있다.

 

Short Put

Option writer가 exercise 할때 정해진 가격에 100주를 사야 할 의무가 있다.

Short the put 이라고 한다.

상승이 예상 될 때 선택할 수 있다.

콜 옵션 구매하기

콜 옵션 구매하기

상황 : XYZ 종목이 주당 42불에 거래 되고 있다.

시장 전망 : 상승을 전망하고 있다. 제한적이지만 하락의 리스크도 전망 되고 있다.

행동 : XYZ APR 42.50으로 call 옵션 하나를 구매한다. 프리미엄은 2.10 달러 (옵션 하나는 100 종목이므로 210불)

I ' 콜 옵션 구매 : 수익/손실 테이블

현재 가격 42불이고 행사가격은 42.5불이고 프리미엄은 2.1 불로 거래 하였을 때

주가가 50불이 되면 주당 7.50불이 상승해서 수익은 주당 5.4 불 이 되고 100주일 경우 540불의 수익을 얻게 된다. 

45불이 되면 주당 2.50불이 상승해서 수익은 주당 0.40불이 되고 100주일 경우 40불이 된다.

44.60불이 되면 주당 2.10불 상승으로 100불일 경우 210불이 상승해서 프리미엄과 가격이 같으므로 이 액 수가 손익 분기점이 된다.

주가가 변동 없이 42.50불일 경우 주가 상승은 0이고 이 경우 프리미엄 210불의 손해가 나게 된다.

주가가 40불이 되면 주가가 하락 했고 이 경우는 프리미엄 210불의 손해가 나게 된다.

주가가 37.50으로 떨어져도 프리미엄 210불의 손해가 나게 된다. 즉 콜 옵션을 사게 되면 주가가 아무리 떨어져도 210불의 손해만 보게 된다.

 

위의 예제를 토대로 좀 더 다양한 경우를 계산해 봤다.

 

위의 예대로 프리미엄이 2.1이고 콜 가격이 42.5 면 대략 프리미엄은 5% 이고 콜 가격은 1% 더 주고 행사 하겠다는 거다.

그렇다면 합이 6%가 된다. 그러므로 원래 가격에서 6%의 웃돈을 주고 권리를 산 것이다.

그렇긴 때문에 원래 가격인 42불에서 6% 이상 올라야 내가 이득을 취할 수 있다.

7% 오르면 1% 정도 이익을 취할 수 있는 것이다.

프리미엄이 1인 경우와 3인 경우도 계산 해 봤다. 

프리미엄과 행사가격이 높을 수록 수익을 보는 것은 어려워지고 손실을 볼 가능성과 액수는 높아진다.

물론 해당 종목의 가격이 많이 오른다면 수익을 보겠지만......

콜 옵션 구매 : 수익과 손해 다이어 그램

 

현재 주가가 42불이고 행사가가 42.50이고 프리미엄이 2.1불인 경우

주가가 42.50 아래일 경우 손실액은 210불이 된다.

42.50에서 44.60불 사이에는 손실액이 210불에서 0불 사이에 형성된다.

주가가 44.60불 이상으로 상승할 경우 수익을 얻게 된다.

 

주식을 사는 것고 콜 옵션을 사는 것

 

주식 구매

- 자본의 상당한 리스크가 상존한다. (주가가 0일 될 수도 있다.)

- 손익 분기점이 낮게 형성된다.

 

콜 옵션 구매

- 프리미엄 만큼만의 제한된 리스크와 더불어 Leverage 효과도 불러 일으킬 수 있다.

- 주식과 비교해 더 높은 손익 분기점이 형성된다.

- 제한된 옵션 생명, 시간이 지날 수록 옵견 가격은 일반적으로 하락한다.

풋 옵션 구매

풋 옵션 구매자 

* 구매자는 해당 주식을 만기일까지 약정한 가격(스트라이크)으로 매도할 수 있는 권리를 가집니다.
• 이 권리에 대해 풋 매수자는 프리미엄을 지불합니다.

 

리스크와 Reward에 대해

* 지불한 옵션 프리미엄과 커미션으로 제한된 위험
• 옵션 만기까지 상당한 수익 잠재력

풋 옵션 매수하기

상황 : XYZ 이 주당 42.50 달러에 거래 되고 있다.

시장 전망 : 하락을 예상하고 있다. 하지만 리스크를 제한 하고 싶다.

행동 : XYZ APR을 42.50 달러에 풋 옵션을 매수 한다. 프리미엄은 2.30달러로 한다. (100주 이므로 230 달러를 지불한다.)

 

 

42.5 달러인 XYZ에 대한 풋 옵션을 2.30 달러에 매수 할 경우

50달러로 오를 경우 2.30달러의 손해를 본다. (100주가 옵션의 한 단위 이니까 옵션 한개를 사면 230불의 손해를 보게 된다.)

45불로 오를 경우도 2.30달러의 손해를 본다.

42.50 달러로 주가가 변화가 없을 때에도 2.30달러의 손해를 본다.

주가가 40.20달러로 떨어진다면 이 가격이 손익 분기점이 된다. 그러므로 손해 보거나 수익을 보지 않는 가격이다.

주가가 40달러로 떨어진다면 2.50 달러가 내려갔고 옵션 가격이 2.30 달러이므로 수익은 주당 0.20 달러로 전체 100주에 대한 수익은 20달러이다.

마지막으로 37.50 달러로 내려 갔다면 총 5불의 차이가 나고 옵션 가격은 2.30달러이므로 수익은 주당 2.70 달러가 된다. 100주 전체에 대한 수익은 270달러이다. 이 경우 230불을 투자해서 270불의 수익을 얻게 돼 따블 이상의 수익이 나오게 된다.

 

 

풋 옵션 구매 : 이익과 손실 다이어트 그램

XYZ가 42불이고 행사가격이 42.50 그리고 프리미엄이 2.30일 경우

주가가 42.50 이상인 경우 손실액은 프리미엄인 2.3 이 된다. 100주 일 경우 230불이다.

그리고 해당 주식이 40불이 될 때까지 0불에서 230불 사이의 손해를 보게 된다.

해당 주식이 40불 이하로 떨어 지게 되면 수익이 생기기 시작한다.

 

 

옵션 구매에 대한 요약

 

콜 옵션 구매

- 살 수 있는 권리

- 옵션에 대해 지불한 프리미엄과 커미션으로 제한된 위험이 있는 Long market exposure

 

풋 옵션 구매

- 팔 수 있는 권리

- 옵션과 커미션에 대해 지불된 프리미엄으로 제한되는 리스크를 가진 short market exposure

- 개별 종목이나 전체 포트폴리어에 대한 방어적 헷지의 수단으로 사용될 수 있다.

 

Protective Put 구매하기 (보호적 풋 옵션 구매하기)

 

 

Protective Put Strategy

 

- 주식에 대해서 풋 옵션을 구매 할 때 잠재적인 downside risk를 제한한다.

- 풋 옵션 owner는 만기일이 되기 전에 합의된 가격 (strike price)에 주식을 팔 권리를 가지게 된다.

- put-protection을 사기 위한 second reason 이 있다.

이 방법은 상승장 혹은 하락장 어느 장에 유리한 전략일까요?

 

Protective Put Risk/Reward Profile

* 리스크는 지불해야 하는 옵션 프리미엄 및 거래 시 외가격 금액(있는 경우)으로 제한됩니다.
• 주식이 행사 가격 아래로 떨어질 경우 손실에 대해 제한된 보호를 제공할 수 있습니다.
• 우리가 보유자이고 선택권이 있으므로 풋을 행사할 필요가 없습니다.
• 풋 비용으로 감소한 주식의 무한한 수익 잠재력

Protective Put Strategy

상황 : QRS라는 주식 100주를 92달러에 Long 포지션을 갖는다.

시장 예측 : 해당 주식은 상승이 예상된다. 하지만 하락 할 경우 리스크를 제한하고 싶다.

행동 : QRS APR 을 한주당 90불에 풋옵션을 매수하고 프리미엄은 0.95달러로 한다. (100주이기 때문에 95달러를 지불하게 된다.)

주당 92불인 QRS 주식에 대한 롱 포지션.  

주당 90불에 풋 옵션 행사 가격을 정하고 프리미엄은 주당 0.95달러로 한다.

 

이 경우 주식의 경우 92.95불에 0손익 분기점이 되고 Put 옵션은 0.95불 마이너스가 된다.

이후 주식이 올라갈 경우 주식의 수익률은 따라서 올라가고 풋 옵션은 계속 -0.95불이 된다.

 

 

거래를 하기 전에 아래와 같은 것들을 고려 해야 합니다.

1. 콜 옵션 한개를 산다는 것은 주식 100주를 산다는 뜻이다.

2. 얼마 정도 까지의 리스크를 감당하는 것이 좋겠는가?

3. 리스크를 관리하기 위해 포지션의 사이즈를 항상 생각 하세요.

 피델리티 홈페이지에서 거래 하기

News & Research > Options > Option Chain

 

Option Chain에서부터 거래를 시작하세요.

- 거래 가능한 옵션들을 쉽게 볼 수 있다.

- 당신의 필요에 따라 커스텀 마이징 할 수 있습니다.

- 당신의 잔고와 포지션들에 쉽게 접근할 수 있습니다.

- 특정 종목들을 계약하기 위해 빠르게 adjust 할 수 있다.

 

이제 무엇을 할 것인가?

 Long Options : 팔고, 행사하고, 만료 된다.

Short Options : Buy it back, 배정이 됐을 때 의무를 이행 해야 한다, 만료 된다.

 

옵션 소개

옵션 투자에 대한 기본을 알 수 있습니다. 새로 옵션 거래를 배우고자 하는 분들에게 주요 관련 용어나 개념 그리고 핵심을 배웁니다.

 

옵션 매수

옵션을 구매할 때 어떤 것을 기대할 수 있는지를 이해 합니다. 콜과 풋이 어떻게 다른지를 배우게 됩니다.

 

옵션 매도

옵션을 매도 할 때 어떤 것을 기대할 수 있는지를 이해 합니다. 매도와 관련돼 있는 리스크들을 어떻게 고려해야 하는 지를 배웁니다.

 

옵션 거래 관리

이제 거래를 마쳤다면 그 옵션이 만기 되기 전, 후 그리고 옵션 기간 동안 관리 하기 위한 전략들을 배우게 됩니다.

 

옵션 가격

옵션 가격이 어떻게 결정 되는지를 이해 합니다. 그리고 가장 좋은 수익을 거두기 위해서는 어떻게 해야 하는지를 배웁니다.

더 자세한 사항은 Fidelity Learning Center 에서 확인 하세요.

 

Breakeven (손익 분기점)

기초 자산 가격이 옵션 전략이나 결합된 주식과 옵션 전략에서 손실과 수익이 없는 시점

 

Long Call

롱 콜 옵션을 통해 구매자는 특정 기간 동안 특정 가격으로 기본 보안 주식을 구매할 권리가 있습니다.

 

Protective Put

풋옵션 매수를 통해 주식 매수 포지션의 미실현 이익을 보호하는 옵션 전략. 이 옵션은 손절매 주문과 같은 역할을 하며 거래자에게 행사 가격으로 주식을 매도할 수 있는 권리를 부여하여 주가 하락으로 인한 이익 감소를 제한합니다.

 

옵션 거래는 상당한 위험을 수반하며 모든 투자자에게 적합하지 않습니다. 특정 복잡한 옵션 전략은 추가적인 위험을 수반합니다. 옵션을 거래하기 전에 표준화된 옵션의 특성 및 위험을 읽고 옵션 거래 승인을 위해 800-544-5115로 전화하십시오. 모든 청구에 대한 증빙 문서는 해당되는 경우 요청 시 제공됩니다.
단일 옵션 거래와 비교할 때 s 프리드, 스트래들 및 칼라와 같은 옵션의 여러 구매 및 판매를 요구하는 옵션 전략과 관련된 추가 비용이 있습니다. 이 프리젠테이션의 예에는 거래 비용(수수료, 마진 이자, 수수료) 또는 세금 영향이 포함되지 않지만 거래를 시작하기 전에 고려해야 합니다.
실제 유가 증권 및 가격 데이터를 사용하는 예를 포함하여 이 프레젠테이션의 정보는 설명 및 교육 목적으로만 제공되며 승인 또는 추천으로 해석되어서는 안 됩니다.
언급된 모든 스크린샷, 차트 또는 회사 거래 기호는 설명 목적으로만 제공되며 매도 제안, 매수 제안 권유 또는 증권에 대한 권장 사항으로 간주되어서는 안 됩니다. 투자에는 손실 위험을 포함한 위험이 수반됩니다.
기술적 분석은 시장 행동, 특히 거래량과 가격에 초점을 맞춥니다. 기술적 분석은 주식을 분석하는 한 가지 방법일 뿐입니다. 매수 또는 매도할 주식을 고려할 때 가장 편한 접근 방식을 사용해야 합니다. 모든 투자와 마찬가지로 특정 증권에 대한 투자가 투자 목표, 위험 허용 범위 및 재무 상황에 따라 자신에게 적합한지 여부를 스스로 결정해야 합니다. 과거 실적이 미래 결과를 보장하지 않습니다.

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미국 옵션 투자 강좌

 

나는 주식 거래를 피델리티를 통해서 하고 있다.

얼마전에 옵션 강좌 이메일이 와서 등록해서 듣고 있다.

이런 강좌가 있는지 처음 알았다.

 

한번 공부 할 때 제대로 하기 위해 강의 내용을 정리해 보기로 했다.

 

옵션 투자를 함 배워 보자...

 

옵션 강좌 첫번쨰 시간으로 옵션에 대한 소개를 합니다.

 

옵션 소개

옵션 투자에 대한 기본을 알 수 있습니다. 새로 옵션 거래를 배우고자 하는 분들에게 주요 관련 용어나 개념 그리고 핵심을 배웁니다.

 

옵션 매수

옵션을 구매할 때 어떤 것을 기대할 수 있는지를 이해 합니다. 콜과 풋이 어떻게 다른지를 배우게 됩니다.

 

옵션 매도

옵션을 매도 할 때 어떤 것을 기대할 수 있는지를 이해 합니다. 매도와 관련돼 있는 리스크들을 어떻게 고려해야 하는 지를 배웁니다.

 

옵션 거래 관리

이제 거래를 마쳤다면 그 옵션이 만기 되기 전, 후 그리고 옵션 기간 동안 관리 하기 위한 전략들을 배우게 됩니다.

 

옵션 가격

옵션 가격이 어떻게 결정 되는지를 이해 합니다. 그리고 가장 좋은 수익을 거두기 위해서는 어떻게 해야 하는지를 배웁니다.

 

 

 

이번 강의의 아젠다는 옵션은 무엇이고 옵션 거래를 위한 전략은 무엇인가 그리고 옵션 심볼의 구조와 Exercise와 Assignment에대해 다룹니다.

 

 

옵션이란 무엇인가

 

옵션은 매수자의 관리와 매도자의 의무를 부여하는 계약입니다.

매수자의 권리는 만기일 까지 기본적인 보안사항 하에서 100 주 (일반적으로) 를 사거나 파는 것을 선택 할 수 있는 것입니다.

가격은 정해진 행사 가격이고 이 권리를 얻기 위해 매수자는 Premium/Price를 지불합니다.

 

매도자의 의무는 기본적인 보안 사항 하에서 만기일 까지 요청을 받았을 시 행사가격에 100 주(일반적으로)를 사거나 팔아야 하는 것입니다.

이 의무를 실행하면 매도자는 Premiumm/Price를 받게 됩니다.

 

Exercise Style은 미국식과 유럽식이 다른데 미국식은 만기일 이전에 아무때나 이고 유럽식은 만기일에만 행사할 수 있다는 겁니다.

 

 

 

왜 옵션을 거래 하는가?

 

리스크 관리

* 개인 투자자의 위험으로 부터 벗어 날 수 있는 잠재적인 포트폴리어 방어막 역할을 한다.

* 적은 돈을 지불 하는 투자 법

 

수익율 향상

* 개개의 투자에 대한 수익을 향상 시키는데 도움을 준다.

* 전체적인 포트폴리오 수익을 향상 시키는데 도움을 준다.

 

Leverage (부채를 끌어다 투자 하는 것)

* 실제 본인의 돈은 적게 지출 된다.

* 좀 더 많은 선택 할 수 있는 조건이 있다.

 

 

주식과 옵션의 차이 점

 

주식

* 지속적인 자본에 대한 리스크가 있다. (주식에 투자한 돈은 0원이 될 수 도 있다.)

* 낮은 손익 분기점

* 주주 총회 투표권이 있음

* 배당이 있음

* 제한적인 전략 (주식을 사고 파는 방법 만이 존재)

 

옵션

* 프리미엄만을 지불 하고 Leverage를 일으 킴으로서 제한된 리스크 내에서 투자 할 수 있다.

* 높거나 낮은 손익 분기점이 있다.

* 제한 된 투자 주기, 소모성 자산

* 주주 총회 투표권과 배당이 없음

* 다양한 투자 전략이 있음 (거래 가능한 다양한 옵션들이 있음)

 

 

옵션 매수자와 옵션 매도자

 

옵션 매수자

* Premium/price를 지불한다.

* 해당 종목에 대해 100주를 사거나 팔거나 Exercise하기 위한 권리를 가지고 있다.

* call 을 하거나 put 을 할 수 있다. (Long the option 의 경우)

 

옵션 매도자

* Premium/price를 받는다.

* Assignment시 해당 종목에 대한 주식 100주를 사거나 팔아야 하는 의무를 가지고 있다.

* Call writer 혹은 put writer 라고 한다. (Short the option 의 경우)

 

 

옵션의 유형들

 

Long Call

옵션 소지자 (매수자)가 정해진 만기일 이내에 정해진 가격으로 (통상적으로) 100주를 살 권리가 있다.

이러한 것을 Long the call 이라고 한다.

상승이 예상 될 때 선택할 수 있다.

 

Long Put

옵션 소지자가 만기일 이내에 정해진 가격으로 (통상적으로) 100주 를 팔 권리가 있다.

이것을 Long the put 이라고 한다.

하락이 예상될 때 선택할 수 있다.

 

Short Call

Option writer (매도자) 가 exercise 할때 정해진 가격에 100주를 팔아야 하는 의무가 있다.

Short the call 이라고 한다.

하락이 예상될 때 선택할 수 있다.

 

Short Put

Option writer가 exercise 할때 정해진 가격에 100주를 사야 할 의무가 있다.

Short the put 이라고 한다.

상승이 예상 될 때 선택할 수 있다.

주식이 분할 될 때는 어떻게 되는가?

옵션은 이러한 회사 이벤트시 다양 한 방법으로 조정 될 수 있다. 이것을 옵션 조정(adjusted options)이라고 한다.

여러 조정들은 기업 활동에서 발생할 수 있습니다. 관련 용어는 은 옵션 체인에서 찾거나 Options Clearing Corp에 확인하여 조정된 옵션의 새 조건을 찾을 수 있습니다.

 

예) XYZ주식을 $75불의 strike price로 계약을 했다. 그런데 그 회사가 주식을 2주당 -> 3주로 주식을 분할 하기로 했다고 발표 했다.

이 경우 옵션 계약은 어떻게 조정 되는가?

 

위 계산 식 참조

 

주식 수와 행사 가격은 분할 후 계약의 명목 가치를 유지하도록 조정되어 명목 가치를 동일하게 유지합니다.

 

 

 

 

옵션 매수시 리스크

Trade-off란 무엇인가?

 

시간

옵션의 만기일은 한정되어 있습니다. 가치 없이 만료되거나 기본 보안의 롱 또는 숏 주식으로 전환됩니다.

 

Leverage

레버러지는 도움이 될 수도 있고 피해를 유발 할 수도 있습니다.

 

옵션의 심볼에 대한 분석

 

예 : 옵션 심볼에 대한 분석

일반적인 영어로 표현하면 -> SPY Jan 21, 2022 Call 208 이다.

이것을 나타내는 심볼은 이렇다.

SPY220121C208

 

SPY는 해당 종목에 대한 심볼 (티커)이다.

22는 만기 년도 이다.

01은 만기 월이다.

21은 만기일이다.

C는 콜을 뜻한다. 풋일 경우는 P를 명기한다.

208은 행사가격 (Strike Price)이다.

 

이 옵션 소유자 (buyer)는 SPY라는 주식을 주당 208달러에 매수 할 수 있는 권리를 가지고 있다. 이 권리는 2022년 1월 21일까지 유효하다.

 

Premium 구성

 

Premium = 내재적 가치 + 외재적 가치

내재적 가치가 있는 옵션 계약은 in the money 입니다.

내재적 가치가 없는 옵션 계약은 out of the money 입니다.

Exercise  와 Assignment (권리 행사와 배정)

권리행사와 배정

 

Exercise(권리 행사)란 무엇인가?

콜에 대해 권리를 행사한다는 것은 옵션 소유자가 행사 가격에 해당 종목을 매수하기로 선택 했을 때 진행되는 것이다.

풋에 대해 권리를 행사한다는 것은 옵션 소유자가 행사 가격에 해당 종목울 매도하기로 선택 했을 때 진행 되는 것이다.

 

만약 어떤 옵션이 만기일에 최소한 0.01 달러의 내재적 가치를 가지고 있다면 이 옵션은 자동적으로 권리 행사가 이루어 진다.

권리 행사 시 옵션이 아무런 내재적 가치를 가지고 있지 않다면 이 옵션은 아무 의미 없이 폐기 된다.

 

기억해 두실 점은 Long Option은 권리 행사가 되고 short 옵션은 배당이 됩니다.

 

 

배정 (Assignment)란 무엇인가.

 

콜 할당은 옵션 writer가 행사 가격으로 주식을 매도할 의무를 이행하는 것입니다.
풋 할당은 옵션 writer가 행사 가격으로 주식을 매수할 의무를 이행하는 것입니다.
옵션 매도자는 양도 여부와 시기를 선택하지 않습니다. 옵션 구매자가 조치를 제어합니다. 양도는 옵션을 행사하기로 선택할 때 발생합니다.

 

기억할 점은 short (sold) 옵션은 언제든지 assign될 수 있습니다. 그 자체적으로 내재적 가치가 없을 때에도 assign 될 수 있습니다.

 

Long Call 행사

 

미국 스타일 : 예제 1

146에 XYZ 콜옵션 매수를 행사한 옵션 보유자는 XYZ 주식 100주를 주당 $146, 즉 100 x $146 = $14,600에 매수합니다. 

만약 10개의 계약을 행사 했다면 1000주에 대한 가격 즉 10 * 100 * $146 으로 총 146,000 달러가 됩니다.

 

만약 그 옵션이 만료일에 0.01 달러 이상의 내재적 가치가 있다면 자동적으로 행사 된다.

 

미국 스타일은 만료일 전까지 언제든지 행사 될 수 있다.

 

Exercise and Assignment

 

미국 스타일 : 예제 2

 

같은 예제를 사용해서 Assignment는무엇인지 알아 봅니다.

 

Seller는 콜이 배정 된 것입니다. 그렇게 되면 XYZ 주식 100주를 deliver (전달, 인계) 해 주어야 합니다. 그리고 각 주당 $146 을 받습니다. 100 * $146 = $14,600

Exercise and Assignment

 

미국 스타일 : 예제 3

 

만약 seller 가 그 주식들을 가지고 있지 않으면 어떻게 됩니까?

그런 경우 seller는 assignment 된 이후 어떤 가격이든지 그 주식을 사야만 합니다. 이 주당 가격이 $146 보다 높을 수 있습니다.

만약 XYZ이 현재 $155 에 거래 된다면. 그 주식 가격은 100 * $155 = $15,500 입니다.

즉 15,500 달러에 매수해서 buyer 에게 14,600 달러에 매도 해야 합니다.

 

미국 스타일은 만료일 이전에 언제든지 행사 될 수 있다는 것을 기억해 두세요.

 

 

Exercise and Assignment

 

미국 스타일 : 예제 4

 

이번에는 콜을 XYZ 146 풋으로 대체합니다. 이제 풋 행사는 어떻게 처리 될까요? 
XYZ 풋 매수를 행사한 보유자는 XYZ 주식 100주를 주당 $146에 매도하고 100 x $146 = $14,600의 돈을 받게 됩니다.

 

Exercise and Assignment

 

미국 스타일 : 예제 5

 

같은 예제를 사용해서 Assignment에 대해 살펴 보면 어떨까요?

 

한 개의 풋에 할당된 writer는 XYZ 주식 100주를 주당 $146 또는 100 x $146 = $14,600에 매수해야 합니다.
다시 한 번 레버리지를 기억하십시오. 10개의 풋이 할당된 작성자는 XYZ 주식 1,000주를 $146 에 매수 해야 합니다. 10 x 100 x $146 = $146,000에 매수해야 합니다.

Exercise and Assignment

 

유럽 스타일 : 예제

 

당신은 스트라이크가 2440인 Long(Own) 1 SPX 콜입니다.

만약 만료일에 2441에 SPX로 클로즈 된 상태에서 한개의 SPX 콜이 행사되면 당신은 당신의 계좌에 $100 CASH를 받게 됩니다.
귀하의 옵션은 내재 가치 $1에 SPX 승수($1 x 100 = $100)를 곱한 것입니다.
*인덱스 옵션의 승수는 "보통 $100"입니다.

 

유럽 스타일은 오직 만료일에 행사 될 수 있습니다.

Index에 기반하며 거기에 맞는 가치가 현금으로 지급 됩니다. (Index는 deliver 될 수 없기 때문에)

 

옵션 거래 전략에 대하여...

 

 

옵션 트레이딩과 관련한 전략 들

 

Long Call

Long Put

Short Call

Short Put

 

어떤 전략이 상승이 예상 될 때 선택 할 수 있습니까?

어떤 전략이 하락이 예상 될 때 선택 할 수 있습니까?

 

옵션 소개

옵션 투자에 대한 기본을 알 수 있습니다. 새로 옵션 거래를 배우고자 하는 분들에게 주요 관련 용어나 개념 그리고 핵심을 배웁니다.

 

옵션 매수

옵션을 구매할 때 어떤 것을 기대할 수 있는지를 이해 합니다. 콜과 풋이 어떻게 다른지를 배우게 됩니다.

 

옵션 매도

옵션을 매도 할 때 어떤 것을 기대할 수 있는지를 이해 합니다. 매도와 관련돼 있는 리스크들을 어떻게 고려해야 하는 지를 배웁니다.

 

옵션 거래 관리

이제 거래를 마쳤다면 그 옵션이 만기 되기 전, 후 그리고 옵션 기간 동안 관리 하기 위한 전략들을 배우게 됩니다.

 

옵션 가격

옵션 가격이 어떻게 결정 되는지를 이해 합니다. 그리고 가장 좋은 수익을 거두기 위해서는 어떻게 해야 하는지를 배웁니다.

좀 더 자세한 사항은 Fidelity Learning Center 에 방문해서 찾아 봐 주세요.

읽을 거리 : Access the Options Strategy Guide

볼 거리 : Check out videos that cover options basics

참여 : 매달 열리는 웨비너에 들록하세요.

 

 

용어

 

Option

주식과 마찬가지로 옵션은 매수 또는 매도할 수 있는 금융 증권입니다. 옵션은 구매자에게 권리를 부여하고 판매자에게는 기초 주식 및 기타 기초 투자를 매매할 의무를 부여합니다. 옵션에는 콜과 풋의 두 가지 종류가 있습니다.

 

Call

콜 옵션 매수자는 지정된 행사 가격으로 기본 증권을 매수할 권리가 있지만 의무는 아닙니다. 본질적으로 이는 주식에 대한 콜 옵션을 매수하는 경우 해당 주식을 합의된 가격으로 특정 날짜까지 매수할 권리가 있음을 의미합니다. 반대로 콜옵션 매도자는 기초자산을 지정된 행사가격으로 매도할 의무가 있습니다.

 

Puts

풋 옵션 매수자는 기본 증권을 지정된 행사 가격으로 매도할 권리가 있지만 의무는 아닙니다. 본질적으로 이는 주식에 대한 풋 옵션을 매수하는 경우 특정 날짜까지 합의된 가격으로 해당 주식을 매도할 권리가 있음을 의미합니다. 반대로, 풋 옵션의 매도자는 지정된 행사 가격으로 기초 증권을 매수할 의무가 있습니다.

 

 

Premium

옵션 계약의 현재 시장 가격입니다. 옵션 매수자는 프리미엄을 지불하고 옵션 매도자는 프리미엄을 받습니다.

 

European Style

만기일에만 행사하거나 배당할 수 있는 옵션

 

American Style

만기일이 될 때까지 언제든지 행사하거나 배당할 수 있는 옵션

 

감사합니다.

 

옵션 거래는 상당한 위험을 수반하며 모든 투자자에게 적합하지 않습니다. 특정 복잡한 옵션 전략은 추가적인 위험을 수반합니다. 옵션을 거래하기 전에 표준화된 옵션의 특성 및 위험을 읽고 옵션 거래 승인을 위해 800-544-5115로 전화하십시오. 모든 청구에 대한 증빙 문서는 해당되는 경우 요청 시 제공됩니다.
단일 옵션 거래와 비교할 때 s 프리드, 스트래들 및 칼라와 같은 옵션의 여러 구매 및 판매를 요구하는 옵션 전략과 관련된 추가 비용이 있습니다. 이 프리젠테이션의 예에는 거래 비용(수수료, 마진 이자, 수수료) 또는 세금 영향이 포함되지 않지만 거래를 시작하기 전에 고려해야 합니다.
실제 유가 증권 및 가격 데이터를 사용하는 예를 포함하여 이 프레젠테이션의 정보는 설명 및 교육 목적으로만 제공되며 승인 또는 추천으로 해석되어서는 안 됩니다.
언급된 모든 스크린샷, 차트 또는 회사 거래 기호는 설명 목적으로만 제공되며 매도 제안, 매수 제안 권유 또는 증권에 대한 권장 사항으로 간주되어서는 안 됩니다. 투자에는 손실 위험을 포함한 위험이 수반됩니다.
기술적 분석은 시장 행동, 특히 거래량과 가격에 초점을 맞춥니다. 기술적 분석은 주식을 분석하는 한 가지 방법일 뿐입니다. 매수 또는 매도할 주식을 고려할 때 가장 편한 접근 방식을 사용해야 합니다. 모든 투자와 마찬가지로 특정 증권에 대한 투자가 투자 목표, 위험 허용 범위 및 재무 상황에 따라 자신에게 적합한지 여부를 스스로 결정해야 합니다. 과거 실적이 미래 결과를 보장하지 않습니다.

 

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