개발자로서 현장에서 일하면서 새로 접하는 기술들이나 알게된 정보 등을 정리하기 위한 블로그입니다. 운 좋게 미국에서 큰 회사들의 프로젝트에서 컬설턴트로 일하고 있어서 새로운 기술들을 접할 기회가 많이 있습니다. 미국의 IT 프로젝트에서 사용되는 툴들에 대해 많은 분들과 정보를 공유하고 싶습니다.
ETF는 시장 변동과 기초 투자의 위험에 따라 달라질 수 있습니다. ETF는 관리 수수료 및 기타 비용이 부과됩니다. 뮤추얼 펀드와 달리 ETF 주식은 NAV보다 높거나 낮을 수 있는 시장 가격으로 매매되며 펀드에서 개별적으로 상환되지 않습니다. 이 프레젠테이션의 예에는 거래 비용(수수료, 마진 이자, 수수료) 또는 세금 영향이 포함되지 않지만 거래를 시작하기 전에 고려해야 합니다. 실제 증권 및 가격 데이터를 사용한 예를 포함하여 이 프레젠테이션의 정보는 설명 및 교육 목적으로만 제공되며 승인 또는 추천으로 해석되어서는 안 됩니다. 기술적 분석은 시장 행동, 특히 거래량과 가격에 초점을 맞춥니다. 기술적 분석은 주식을 분석하는 한 가지 방법일 뿐입니다. 매수 또는 매도할 주식을 고려할 때 가장 편한 접근 방식을 사용해야 합니다. 모든 투자와 마찬가지로 투자 목표, 위험 허용 범위 및 재정 상황에 따라 특정 보안 또는 증권에 대한 투자가 귀하에게 적합한지 여부를 스스로 결정해야 합니다. 과거 실적이 미래 결과를 보장하지 않습니다. 주식 시장은 변동성이 크며 회사, 산업, 정치, 규제, 시장 또는 경제 발전에 따라 크게 변동될 수 있습니다. 주식 투자에는 원금 손실을 포함한 위험이 수반됩니다. 다양화 및 자산 배분은 이익을 보장하거나 손실을 보장하지 않습니다.
추세, 모멘텀, 볼륨 그리고 support 와 저항 같은 기술적 지표들의 여러가지 타입들을 구분해 보세요.
기술적 분석의 차트 패턴에 대해 알아보기
바 챠트와 캔들 챠트의 중요한 패턴들에 대한 예제들을 통해서 챠트를 이용하고 챠트 패턴들을 배우세요.
기술적 분석을 통해 리스크 관리하기
여러 확인된 방법들을 사용해서 거래 리스크를 관리하세요.
찰스 D. 커크패트릭 2세, CMT
Charles D. Kirkpatrick II, CMT는 Market Strategist 투자 뉴스레터를 발행하는 기술 분석 연구 회사인 Kirkpatrick & Company, Inc.의 사장입니다. Fort Lewis College의 경영학부 교수이자 Brandeis University International Business School의 겸임 교수인 그는 기술 분석 연구로 Market Technicians Association의 권위 있는 Charles H. Dow Award를 두 번 수상했습니다. , "기술 분석 분야에 대한 뛰어난 공헌"으로 2008년 MTA 연례 상을 수상했으며, 2012년 "학계에서 기술 분석의 장기 후원"으로 MTA 교육 재단의 Mike Epstein Award를 수상했습니다.
그는 공인 시장 기술자, Market Technicians Association 이사회의 전 회원, Journal of Technical Analysis의 전 편집자, Market Technicians Association Educational Foundation의 전 이사 및 부회장, American 전문 기술자 협회(AAPTA). 그는 Technical Analysis: The Complete Source for Financial Market Technicians, CMT 프로그램 및 기술 분석에 대한 대학 대학원 과정의 기본 교과서, Beat the Market, 가장 최근에는 Time the Markets: Using Technical Analysis to Interpret Economic Data를 공동 집필했습니다. .
그는 Phillips Exeter Academy, Harvard College(AB) 및 Wharton School(MBA)을 졸업했으며 Maine에서 아내와 함께 살고 있습니다.
아젠다
기술적 분석 정의하기
챠트, 챠트 타입 그리고 챠트 구성
추세 분석의 기본
추세 분석의 모범
기술적 분석 정의하기
기초 분석 & 기술적 분석
두개의 일반적인 분석 방법 임
기초 분석 정의하기
정의
기초 분석가들은 다음과 같은 자료들을 근거로 해당 회사에 대해 분석한다.
- 얼마나 잘 관리하고 있는가
- 노동자 관련 문제
- 재고관리.
- PE ratio (PER) 와 EPS 성장률
- 자본 및 자산 수익률
기초 분석 정의하기.
한계
기초 분석은 다음과 같은 사항들을 분석하는데 한계가 있다.
- 투자 기간 결정하기(얼마나 투자를 할 것인가?)
- 매도 시점 결정하기
- 리스크 와 reward 계량화 하기
기술적 분석 정의.
정의
기술적 분석가들은 역사적인 시장 데이터를 사용해서 분석 한다.
- 주가를 통해 다이나믹하게 나타나는 수요와 공급에 촛점을 맞춘다
- 수요와 공급을 시각화 해서 차트 패턴으로 보여줍니다.
- 시장의 심리적인 면을 설명합니다.
- 거래의 자본 리스크와 투자 결정을 정량화 합니다.
- 미래를 예측하려고 하지 않습니다.
기술적 분석 정의하기
한계.
기술적 분석만으로는 투자 방법에 있어서 완벽하지 않습니다. 여기에는 다음과 같은 한계가 있습니다.
- 패턴, 추세 그리고 지표들은 절대적으로 정확하지는 않습니다. 챠트는 인간의 해석이 요구 됩니다.
- 기술적 투자자들도 다른 투자자들과 무찬가지로 같은 감정와 인지 편향에 빠지기 쉽습니다.
기술적 분석 정의하기
가정
- 자유 거래 시장의 가격은 수요와 공급의 경제 원칙에 의해 결정됩니다.
- 가격은 모든 것을 할인합니다.
- 가격은 랜덤하게 형성되는 것은 아니지만 그렇다고 정확히 예측 가능한 것은 아닙니다.
- 가격은 어떤 방향성이 있고 관측(예측)할 수 있는 추세를 보이며 움직이는 경향이 있습니다.
- 시장의 행동과 역사는 반복될 것입니다.
- 행동을 요약하는 가격 패턴은 'fractal (차원 분열 도형)' 이라고 합니다.
차트, 차트 타입 그리고 차트 구성
차트, 차트 타입 그리고 차트 구성
개요
가격의 행동을 분석한다
데이터를 근거로 패턴과 추세들을 시각화 해 쉽게 볼 수 있도록 한다
차트, 차트 타입 그리고 차트 구성
선 도표, 막대 도표, 캔들 도표, point & figure 차트
차트 타입
막대 도표 (Bar Charts)
시각화
- Open, 고점, 저점, Close
- 특정 기간동안의 볼륨
장점
- 가장 일반적
- 쉽게 알아 볼 수 있다.
- 시간별로 거래의 총 규모에 대한 정보를 제공한다.
챠트 타입
캔들 차트
시각화
- Open, 고점, 저점, Close
- 특정 시간 동안의 볼륨
장점
- 점점 인기를 얻고 있음
- 막대 도표 (BarChart) 보다 좀 더 시각적이다.
- Open , close 가격 사이의 차이를 보여주기 위해 color를 사용한다.
차트 구성
반전 포인트
가격이 상승하다 멈추고 다시 하락할 때 상승이 멈춘 부분이 반전 포인트 입니다.
- 이러한 상황에서 그 반전 포인트를 피크라고 부르며 매도자가 매수자를 압도한 지점이기 때문에 중요합니다.
- 가격이 하락하다가 멈추고 다시 상승할 때 그 멈춘 부분이 저점 입니다. 판매가 구매를 넘어선 지점 (가격)입니다.
- 반전 포인트는 추세, 추세선, 채널, 패턴 그리고 지지 및 저항의 기초입니다.
반전 포인트의 가치
추세가 더 길수록 반전 포인트는 더욱 중요해 집니다.
반전 포인트의 중요성은 피크나 저점 (trough) 전과 후인 추세의 길이에 의해 결정됩니다.
트렌드 분석의 기본
추세의 가치
기술적 분석은 추세의 원칙에 근거합니다.
추세는 매도자와 매수자들의 상호 작용에서 생겨 납니다.
수익은 가격의 추세로부터 발생합니다.
추세의 방향은 피크와 저점의 상대적인 위치에 의해 설명 됩니다.
추세에 대한 가정
추세는 반전하기 보다는 지속되는 겁니다.
추세는 다음의 추세가 긴 추세냐 혹은 짧은 추세냐에 따라 영향을 받습니다.
추세는 fractal 입니다. 그 의미는 서로 다른 기간 동안 발생하더라도 그 행동 양식은 동일하다는 의미 입니다.
추세는 컴퓨터에서 쉽게 프로그래밍하고 테스트 할 수 있는 기계적인 방법이 아닙니다.
상향 추세
상향 추세는 고점과 저점이 계속적으로 높아지는 것입니다.
하향 추세
하향 추세는 고점과 저점이 계속적으로 낮아지는 것입니다.
횡보 추세
횡보 추세는 가격의 방향이 명확하지 않은 것입니다.
추세 영향
추세의 중요성을 고려하면서 time frame을 염두에 두세요.
추세로부터 추세선 까지
정의
추세는 방향성이다. 추세선은 그 방향성을 정의하고 사용하기 위한 시도이다.
추세선은 어떻게 그리는가?
- 고점에서 부터 또 다른 고점을 연결
- 저점에서 부터 또 다른 저점을 연결
추세선의 타입
개요
상향 추세선, 하향 추세선, 지지선과 저항선
상향 추세선
저점에서 더 높은 저점으로 선이 연결된다.
하향 추세선
고점에서 좀 더 낮은 고점으로 선이 연결된다.
지지선과 저항선
지지선
같은 가격대로 형성된 저점들을 잇 는 수평선
저항선
같은 가격대로 형성된 고점들을 잇 는 수평선
Trading range로부터 수익 내기
녹색 원들은 종가에 지지선과 저항선에 도달한 것을 표시하는 Candle 입니다.
빨간 원들은 장중에 도달한 가격으로 이날은 지지선과 저항선에서 끝나지 않은 거래일을 나타냅니다.
지지선이 저항선이 될 때
가격이 지지선을 뚫고 내려가면 이 지지선은 미래의 저항선이 됩니다.
가격이 내려갔다가 다시 그 선에 도달하면 매도 압력이 높아지고 다시 하락하는 모습을 보입니다.
(왜냐하면 이 지지선을 뚫고 내려간다는 것은 매도우위였기 때문이고 그 상황에서 매수한 사람들은 그 지점에서 수익 실현을 위해 매도를 하려고 하기 때문이다.)
저항선이 지지선이 될 때
저항선이 뚫리면 그 선이 지지선이 될 수 있습니다.
추세 투자자들을 위한 모범 예제
추세 투자
Best Practices 모범 사례
Determine (결정 요인들)
- 거래 시작과 종료를 결정하기 위한 전략과 조건들 살펴보기
- 한번 더 확인 필요
- 방아쇠를 당기면 투자가 실행이 된다.
- 그렇게 되면 특정 리스크가 함께 존재하게 된다.
추세 투자자들을 위한 전략
진입과 출구 전략
진입 전략
- 챠트 패턴이 새로운 추세를 보일 때 매수를 고려하라
출구 전략
- 추세가 역전되거나 끝난 것으로 보일 때 매도를 고려하라
기술적 분석을 사용하는 투자자가 이 두가지 전략을 성공적으로 실행 하면 수익을 올릴 수 있습니다.
진입 전략
출구 전략
추세선이 이전 저점을 통과 했다.
트리거는 상승 추세선 아래를 뚫고 지나가는 시점일 수 있습니다.
기술적 분석 시작하기
기술적 분석을 안내하는 가정에 대해 배우고 추세 거래의 기본을 이해하세요.
기술적 분석에서의 여러 지표들 이해하기
추세, 모멘텀, 볼륨 그리고 support 와 저항 같은 기술적 지표들의 여러가지 타입들을 구분해 보세요.
기술적 분석의 차트 패턴에 대해 알아보기
바 챠트와 캔들 챠트의 중요한 패턴들에 대한 예제들을 통해서 챠트를 이용하고 챠트 패턴들을 배우세요.
기술적 분석을 통해 리스크 관리하기
여러 확인된 방법들을 사용해서 거래 리스크를 관리하세요.
좀 더 자세한 사항은 Fidelity Learning Center 를 방문해 주세요.
감사합니다.
언급된 모든 스크린샷, 차트 또는 회사 거래 기호는 설명 목적으로만 제공되며 매도 제안, 매수 제안 권유 또는 증권에 대한 권장 사항으로 간주되어서는 안 됩니다. 투자에는 손실 위험을 포함한 위험이 수반됩니다. 기술적 분석은 시장 행동, 특히 거래량과 가격에 초점을 맞춥니다. 기술적 분석은 주식을 분석하는 한 가지 방법일 뿐입니다. 매수 또는 매도할 주식을 고려할 때 가장 편한 접근 방식을 사용해야 합니다. 모든 투자와 마찬가지로 특정 증권에 대한 투자가 투자 목표, 위험 허용 범위 및 재무 상황에 따라 자신에게 적합한지 여부를 스스로 결정해야 합니다. 과거 실적이 미래 결과를 보장하지 않습니다.
ETF는 시장 변동과 기초 투자의 위험에 따라 달라질 수 있습니다. ETF는 관리 수수료 및 기타 비용이 부과됩니다. 뮤추얼 펀드와 달리 ETF 주식은 NAV보다 높거나 낮을 수 있는 시장 가격으로 매매되며 펀드에서 개별적으로 상환되지 않습니다. 이 프레젠테이션의 예에는 거래 비용(수수료, 마진 이자, 수수료) 또는 세금 영향이 포함되지 않지만 거래를 시작하기 전에 고려해야 합니다. 실제 증권 및 가격 데이터를 사용한 예를 포함하여 이 프레젠테이션의 정보는 설명 및 교육 목적으로만 제공되며 승인 또는 추천으로 해석되어서는 안 됩니다. 기술적 분석은 시장 행동, 특히 거래량과 가격에 초점을 맞춥니다. 기술적 분석은 주식을 분석하는 한 가지 방법일 뿐입니다. 매수 또는 매도할 주식을 고려할 때 가장 편한 접근 방식을 사용해야 합니다. 모든 투자와 마찬가지로 투자 목표, 위험 허용 범위 및 재정 상황에 따라 특정 보안 또는 증권에 대한 투자가 귀하에게 적합한지 여부를 스스로 결정해야 합니다. 과거 실적이 미래 결과를 보장하지 않습니다. 주식 시장은 변동성이 크며 회사, 산업, 정치, 규제, 시장 또는 경제 발전에 따라 크게 변동될 수 있습니다. 주식 투자에는 원금 손실을 포함한 위험이 수반됩니다. 다양화 및 자산 배분은 이익을 보장하거나 손실을 보장하지 않습니다.
- 거래를 할 때는 리스크 전반에 대해 먼저 생각하세요. 그 다음에 수익 부분을 생각하세요.
- 만약 거래가 당신의 뜻대로 진행이 되지 않으면 처음 거래를 시작할 때의 조건이 아니라 현재의 조건 하에서 거래를 관리하는 쪽으로 포커스가 이동해야 합니다.
거래 준칙
- 감정적인 판단을 줄이는 노력을 하라
- 이득/손실 관점에서만 생각하지 마라
- 당신이 무엇을 생각하느냐가 아니라 당신이 무엇을 보고 있는가를 근거로 거래를 하라
계획을 가져라
거래를 하기 전에 다음 질문에 대해 대답할 수 있어야 합니다.
- 왜 그 거래를 하려는 포지션에 들어 오셨습니까?
- 이 투자 아이디어에 얼마 정도의 금액을 투입할 계획입니까?
- 진입 기준은 무엇입니까? (얼마의 금액입니까?)
- 종료 기준은 무엇입니까? (상승 과 하락 모든 경우 종료 기준이 있습니까?)
일반적인 투자 타입들
주식 - 공개된 기업에 대한 소유의 단위를 표현하는 증권
채권 - 특정 날짜에 지정된 금액을 지불하기로 하는 이자가 붙은 약속
Exchange-Traded Fund (ETF) - 기초 자산 종목들이나 인덱스 (예 - S&P 500, 다우 존스 산업 기준 등) 혹은 다른 자산들을 모아서 포트폴리오를 만들어 투자하는 방법을 사용합니다. ETF는 거래소에 상장되어 있으며 시장에서 형성된 가격으로 장중 거래할 수 있습니다.
뮤추얼 펀드 - 투자자들의 돈을 모아서 투자합니다. 특정 목표를 향해 투자하는 방법입니다. 투자는 전문 투자 관리자에 의해 운영됩니다.
타입들 비교하기
거래성
뮤추얼 펀드 - 일반적으로 Net Asset Value에 하루에 한번 거래 됩니다.
주식 - 장중 매수 매도 거래가 가능합니다.
ETF - 장중 매수 매도 거래가 가능합니다.
비용
뮤추얼 펀드 - 펀드 비용
주식 - 커미션
ETF - 커미션과 펀드 비용
세금 유연성
뮤추얼 펀드 - 펀드에서 배당금과 분배금을 지급
주식 - 배당과 매도시 수익/손실이 확정됨
ETF - 배당과 매도시 수익/손실이 확정됨, 펀드에서 분배금을 줄 수도 있다.
다양성
뮤추얼 펀드 - 다양한 섹터, 다양한 지역의 여러 회사들과 자산들에 투자할 수 있다.
주식 - 한 회사의 ownership을 구매한다.
ETF - 다양한 섹터, 다양한 지역의 여러 회사들과 자산들에 투자할 수 있다.
투자 전략과 time frame
뮤추얼 펀드 - 좀 더 장기적 관점, 일반적으로 매수 후 hold 한다.
주식 - 언제든지 매수 매도 가능, fundamental 분석과 기술적 분석을 사용해서 언제든지 매수 매도 결정을 할 수 있다.
ETF - 언제든지 매수 매도 가능, fundamental 분석과 기술적 분석을 사용해서 언제든지 매수 매도 결정을 할 수 있다.
어떻게 투자를 할 것인가 : 4주 코스.
무엇을 살펴볼 것인가
Week 1 : 무엇을 거래 하는가?
Week 2 : 조사하고 분석하기
Week 3 : 어떻게 거래를 하는가?
Week 4 : 리스크 관리와 출구 전략
포트폴리오 분석.
여러 분야에 걸쳐 포트폴리오를 구성하면 전반적인 리스크/reward 프로파일을 정하는데 도움이 될 것입니다.
투자를 하기 전에 이러한 전반적인 포트폴리오 구성에 부합하는지에 대해 생각하세요.
섹트란 무엇인가?
섹터란 비슷한 성격의 주식들을 모아 그룹을 만들어 놓은 겁니다.
섹터란 무엇인가?
GICS 구조는 여러 산업으로 더 세분화 할 수 있는 11개의 섹터들로 구성됩니다.
Business Cycle 분석
Equity 섹터는 비즈니스 사이클 국면에 따라 다르게 움직이는 경향이 있습니다.
상승 초기, 중간, 말기 그리고 경기 침체 등 싸이클의 각 국면에 따라 각 섹트별로 다르게 움직이는 경향이 있습니다.
Style and Market Cap
시가 총액은 기업의 규모를 나타내는 지표로 보통주 발행 주식수에 주당 시가를 곱해서 계산합니다.
오늘 웨비나를 지원하기 위해 자막이 제공됩니다. 다음 사항에 유의하십시오. 폐쇄자막은 다양한 요인으로 인해 완벽하게 정확한 필사본이 아닐 수 있습니다. 다음을 포함하되 이에 국한되지 않는 이유: • 배경 소음 • 말하는 사람 목소리의 볼륨과 선명도 • 화자의 영어 능력 • 지리 또는 지역 사회에 특정한 어휘 및 방언
중요 정보 • 언급된 모든 스크린샷, 차트 또는 회사 거래 기호는 설명 목적으로만 제공되며 매도 제안, 매수 제안 권유 또는 증권에 대한 추천으로 간주되어서는 안 됩니다. • 옵션 거래는 상당한 위험을 수반하며 모든 투자자에게 적합하지 않습니다. 특정 복합 옵션 전략은 추가적인 위험을 수반합니다. 옵션을 거래하기 전에 800-544-5115로 전화하여 Fidelity Investments에 연락하여 표준화된 옵션의 특성 및 위험 사본을 받으십시오. 모든 청구에 대한 증빙 문서는 해당되는 경우 요청 시 제공됩니다.
옵션 가격 옵션 가격이 어떻게 책정되는지 이해하고 더 나은 수익을 얻을 수 있는 방법을 알아보세요.
변동성에 대해 알아야 할 사항 다양한 변동성 유형과 내재 변동성에 대한 전망을 공식화하고 관리하는 방법을 이해합니다.
One Leg 또는 Leg Two 보다 복잡한 옵션 거래 전략(예: 스프레드)에 대한 장단점을 평가합니다.
옵션 거래 아이디어 생성 옵션 거래 아이디어 생성을 위한 Fidelity 리소스 모음 알아보기
옵션 투자자들은 강력한 툴이 필요합니다.
새로운 거래 아이디어 창출 : 피델리티의 온라인 툴을 사용해 새로운 거래 아이디어를 창출하고 현재 거래를 점검합니다.
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한페이지 한페이지 쉽게 살펴 볼 수 있습니다. : 여러분이 보고 싶어 하는 내용들이 통합된 페이지를 통해 쉽게 찾아볼수 있도록 합니다.
피델리티 홈피에서 옵션 리서치 살펴보기
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아젠다
시장전망, quotes 와 tools, 거래 아이디어
Quotes & Tools
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옵션 체인 : 해당 종목에 대해 가능한 옵션 계약들의 리스트를 보여 줍니다.
핵심 통계, 잠재 변동성 지표, 옵션 Quote 와 챠트, 개연성 계산기, P/L 계산기, 시장에 대한 논평
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핵심 통계 : 기초 자산에 대한 전체 옵션 볼륨과 변동성에 대해 배웁니다.
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잠재적 변동성 지표 : 기초 자산의 역사적 변동성을 그 옵션의 잠재적 변동성과 비교합니다.
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핵심 통계
잠재적 변동성 지표
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개연성 계산기 : 미리 선택된 목표 일에 의한 목표 가격 사이나 그 위, 아래의 자산 거래나 기초 자산을 추정합니다.
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옵션 Quote & 챠트
개연성 계산기
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시장에 대한 평론 : 해당 날짜에 대한 시정 평론을 제공합니다.
트레이딩 아이디어
Trading Ideas > Scans & Screens
시장 스캐너 : 사전에 설계된 혹은 custom scan된 것을 바탕으로 유니크한 특징에 대한 종목들을 검색합니다.
전략 아이디어들
전략 평가
시장 스캐너
전략 아이디어들 : 제공되는 쉽게 필터링 가능한 기능으로 당신이 생각하는 전략에 대한 새로운 거래 아이디어들을 창출합니다.
전략 평가
시장 스캐너.
전략 아이디어들
전략 평가 : 당신의 전략에 맞는 계약들을 찾습니다. 그리고 그 계약들의 잠재적 수익과 전망을 평가 합니다.
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보고서 찾기 : 실시간으로 covered call 과 calendar spread trading 아이디어들을 찾습니다.
Intra-Day 거래 아이디어들
독자적 전문적 옵션 평가
보고서 찾기
Intra-Day 거래 아이디어들 : 현재 시장 상황에서 창출된 intra-day 거래 아이디어들을 탐색합니다. (Argus Research에 의해 이루어 짐)
독자적 전문적 옵션 분석
보고서 찾기
Intra-Day 거래 아이디어들
독자적 전문적 옵션 분석 : LiveVol의 평론가들로부터 매일 인사이트를 받습니다.
시장 전망
시장 전망
오늘 옵션 시장에서 어떤 일이 일어 나고 있는지 개략적인 내용을 살펴 볼 수 있다.
Augus Focus List : 해당일의 Top covered call들과 diagonal spread들을 보여 줍니다.
중요 정보 • 언급된 모든 스크린샷, 차트 또는 회사 거래 기호는 설명 목적으로만 제공되며 매도 제안, 매수 제안 권유 또는 증권에 대한 추천으로 간주되어서는 안 됩니다. • 옵션 거래는 상당한 위험을 수반하며 모든 투자자에게 적합하지 않습니다. 특정 복합 옵션 전략은 추가적인 위험을 수반합니다. 옵션을 거래하기 전에 800-544-5115로 전화하여 Fidelity Investments에 연락하여 표준화된 옵션의 특성 및 위험 사본을 받으십시오. 모든 청구에 대한 증빙 문서는 해당되는 경우 요청 시 제공됩니다.
오늘 웨비나를 지원하기 위해 자막이 제공됩니다. 다음 사항에 유의하십시오. 폐쇄자막은 다양한 요인으로 인해 완벽하게 정확한 필사본이 아닐 수 있습니다. 다음을 포함하되 이에 국한되지 않는 이유: • 배경 소음 • 말하는 사람 목소리의 볼륨과 선명도 • 화자의 영어 능력 • 지리 또는 지역 사회에 특정한 어휘 및 방언
중요 정보 • 언급된 모든 스크린샷, 차트 또는 회사 거래 기호는 설명 목적으로만 제공되며 매도 제안, 매수 제안 권유 또는 증권에 대한 추천으로 간주되어서는 안 됩니다. • 옵션 거래는 상당한 위험을 수반하며 모든 투자자에게 적합하지 않습니다. 특정 복합 옵션 전략은 추가적인 위험을 수반합니다. 옵션을 거래하기 전에 800-544-5115로 전화하여 Fidelity Investments에 연락하여 표준화된 옵션의 특성 및 위험 사본을 받으십시오. 모든 청구에 대한 증빙 문서는 해당되는 경우 요청 시 제공됩니다. • 단일 옵션 거래와 비교할 때 스프레드, 스트래들 및 칼라와 같은 옵션의 여러 매수 및 매도를 요구하는 옵션 전략과 관련된 추가 비용이 있습니다. • greeks는 옵션에 대한 다양한 요인의 영향을 결정하는 데 사용되는 수학적 계산입니다. • 기술적 분석은 시장 행동, 특히 거래량과 가격에 초점을 맞춥니다. 기술적 분석은 주식을 분석하는 한 가지 방법일 뿐입니다. 매수 또는 매도할 주식을 고려할 때 가장 편한 접근 방식을 사용해야 합니다. 모든 투자와 마찬가지로 투자 목표, 위험 허용 범위 및 재정 상황에 따라 특정 보안 또는 증권에 대한 투자가 귀하에게 적합한지 여부를 스스로 결정해야 합니다. 과거 실적이 미래 결과를 보장하지 않습니다. • 오늘 언급된 모든 비 Fidelity 출처는 Fidelity Investments와 관련이 없습니다. 따라서 Fidelity는 그러한 콘텐츠의 정확성을 보증하거나 보장하거나 책임을 지지 않습니다.
옵션 가격 옵션 가격이 어떻게 책정되는지 이해하고 더 나은 수익을 얻을 수 있는 방법을 알아보세요.
변동성에 대해 알아야 할 사항 다양한 변동성 유형과 내재 변동성에 대한 전망을 공식화하고 관리하는 방법을 이해합니다.
One Leg 또는 Leg Two 보다 복잡한 옵션 거래 전략(예: 스프레드)에 대한 장단점을 평가합니다.
옵션 거래 아이디어 생성 옵션 거래 아이디어 생성을 위한 Fidelity 리소스 모음 알아보기
오늘의 아젠다는 무엇인가
변동성이란 무엇인가?
역사적 대 암시적 변동성 (HV/IV)에 대한 개괄적 설명과 비교
IV (암시적 변동성)은 어떻게 옵션 가격에 영향을 미치는가?
암시적 변동성에 대한.자세한 고찰과 해석
변동성 데이터를 활용해서 거래 결정하기
잠재적 거래의 상대적 비용 결정
변동성 분석을 위한 Fidelity 리소스들 옵션 체인, 옵션 통계 등에 대한 라이브 데모
변동성이란 무엇인가?
변동성이란 무엇인가?
변동성은 기초 자산의 가격 변동 및 변화 흐름을 측정합니다.
불확실성 (리스크) 측정
낮은 변동성 -> 적은 움직임 -> 적은 리스크
높은 변동성 -> 많은 움직임 -> 좀 더 많은 리스크
방향성에 대한 편견은 없다. (상승/하락에 대한 고정된 의미는 없다.)
백분율로 측정한다.
50 달러에 대한 10%의 변동성 = 1년간 + 혹은 - 5달러의 변화가 예상된다.
방향성의 종류
Historical 방향성 대 내재적 변동성
Historical 변동성 대 내재적 변동성
Historical 변동성(HV)
- 현실화 되고 통계적이고 실제적인 변동성
- 기초 자산의 지난 가격 변동을 사용해서 계산한다.
- 역사적 방향성에 대한 퍼센테이지는 기초 자산의 기대되는 변화 범위가 지난 1년이상의 가격 변동을 기반으로 계산된다.
: 표준편차를 1로 할 경우 68%의 price point가 예상됩니다.
- 많은 기술적 지표들은 역사적 변동성에 기반한다.
: Bollinger Bands, Average True Range(ATR), etc.
그림의 HV20 30.24 의 의미는 현재 가격에서 + 혹은 - 30.24%의 역사적 변동성을 갖는다는 의미이다.
이것은 지난 20 거래일을 기반으로 나온 값이다. 이 가격 범위내에 주가가 형성될 가능성은 68% (대략 2/3) 라고 할 수 있다.
역사적 변동성 대 암시적 변동성
암시적 (내재적) 변동성 (IV)
• 기초 자산에 대한 옵션 계약의 프리미엄을 기반으로 시장에서 해당 기초 자산이 미래에 어떤 변동성을 갖을지를 측정한다. • 향후 예상 움직임에 대한 연간 비율 • 동적 - 계약의 수요와 공급에 따라 옵션 가격이 변경됩니다.
그림에서 IV30 62.35 의 의미는 지난 30일의 옵션 계약을 근거로 연간 62.35%의 변화가 예상된다는 의미이다.
역사적 변동성 대 암시적(내재적) 변동성
역사적 변동성 (HV)
- 특정 시기에 대한 실제 가격 데이터를 사용한다.
- 실제화 된 변동성을 측정한다.
- 거래일들을 기반으로 한다.
암시적 (내재적) 변동성 (IV)
- 해당기초 자산의 옵션 계약 가격으로부터 파생된다.
- 예상되는 움직임을 측정한다.
- 이론적 옵션에 대한 칼렌더 날짜에 기반한다.
내재적 변동성은 어떻게 옵션 가격에 영향을 미치는가?
내재적 변동성 : 표준 편차
내재적 변동성은 (IV)는 다음 해에 1 표준 편차 이동을 나타내는 주가의 백분율 이동으로 표시됩니다. • 표준편차란 무엇인가?? 통계적 관점에서 1년 말에는 다음이 있습니다. • 주식이 1 표준 편차 내에서 기간을 마감할 가능성 68% • 주식이 2 표준 편차 내에서 기간을 마감할 가능성 95% • 주식이 3 표준 편차 내에서 기간을 마감할 가능성 99%
내재적 변동성 : 표준편차
예제) 한주에 100불에 거래되는 주식, 20% IV는 연말에 80불에서 120불 사이에 위치할 가능성이 68%이다.
예상되는 움직임 계산
거래자는 다음 공식을 사용하여 연간 예상 움직임을 일일 예상 움직임 또는 만기까지의 예상 움직임으로 변환합니다.
이전에 계산 됐던 것을 일일 변동 예상치로 환산할 수 있습니다. (+ - $1.25)
팁 : 16% IV는 1%의 일일 예상 변동이 된다는 것을 기억해 두면 도움이 됩니다.
내재적 변동성은 옵션 가격에서 파생됩니다.
옵션 가격 구성 요소
- 주가 - 행사가격 - 만기일 - 이자율 - 배당 => 내재적 변동성 => 옵션 가격 모델 => 옵션의 이론적 가격
IV는 옵션 가격과 다른 모든 구성 요소를 알고 있으므로 공식을 통해 거꾸로 작업하여 도출할 수 있습니다.
가격 책정 모델은 초기 IV 가격 책정에 사용됩니다.
ATM 계약은 일반적으로 거래량이 가장 많기 때문에 일반적으로 IV를 계산하는 데 사용되며 따라서 가격은 실제 주문 흐름(공급 및 수요)에 따라 더 많이 결정됩니다.
거래를 결정하기 위해 변동성 데이터 사용하기
시장은 어떻게 내재적 변동성 레벨에 영향을 미치는가?
내재적 변동성은 투자자에 공포 (불안)의 측정을 고려한다. 이것은 시장의 수요와 변동에 의해 변화한다.
주식 소유자가 긴장한다. -> 방어하기 위해 옵션을 구매한다 -> 매수 압력이 내재적 변동성 레벨을 높인다.
시장에 대한 전망이 개선되고 있다 -> 수익을 위해 옵션을 매도 한다 -> 매도 압력이 내재적 변동성 압력을 낮춘다.
내재적 변동성에 대한 수요와 공급의 영향
비교(유추)를 고려하십시오. 선글라스와 스노우 콘이 더 비쌀 것으로 예상되는 곳은 알래스카입니까 플로리다입니까?
왜 그런가요? • 태양이 강할 확률이 높아짐 - 보호용 선글라스, 더위를 식히기 위한 스노우 콘 • 알래스카에는 저조한 수요로 인해 스노우 콘 판매처 조차 없을 수 있습니다. • 더 많은 수요 = 더 높은 프리미엄
이제 SPX 옵션에 적용해 보겠습니다. • "재앙"이 닥칠 수 있음 => 투자자는 기존 포지션을 보호하거나 하락세를 예상하기 위해 옵션을 구매합니다. • 하방 우려 지속으로 SPX 하락 시 수요 증가 • SPX 상승 => 하락 위험에 대한 우려 감소 • 수익 증대를 위한 프리미엄 매도 = 공급 증가 = IV 감소
Volatility Skew
연속적으로 낮은 행사가에 대해 더 높은 내재 변동성을 초래하는 편향이 있는 경우 이를 풋 스큐라고 합니다. 그 반대는 콜 스큐입니다.
Horizontal skew
만기마다 내재 변동성 수준이 다른 경우 이를 horizontal skew라고 합니다. • 이것은 옵션이 가장 빨리 만료되는 수익 발표와 같은 알려진 다가오는 이벤트 주변에서 가장 널리 퍼져 있지만 이벤트 후에는 IV 수준이 가장 높은 경향이 있습니다.
하지만 조심하세요! IV 스큐는 정체되지 않고 시간이 지남에 따라 때로는 빠르게 변할 수 있습니다.
변동성 분석을 위한 피델리티의 리소스들
Expensiveness
내재적 변동성은 옵션 계약에 대한 수요와 공급이 만들어낸 것입니다. 그러므로 expensiveness 측정을 할 수 있습니다.
기초자산에 대한 더 높은 움직임 예상 -> 옵션 계약들에 대한 더 높은 수요 창출 -> 더 높은 내재적 변동성 (IV) => 더 높은 프리미엄
특정 주식의 내재적 변동성으로 어떻게 비싼지 안 비싼지 알 수 있을까?
- IV 백분위수는 특정 주식의 IV가 지난 52주 동안의 위치와 비교되는 위치를 보여줍니다.
Expensiveness
특정 주식의 내재적 변동성으로 그것이 비싼지 안 비싼지 어떻게 알 수 있나?
IV index chart
지난해의 역사적 변동성 내재적 변동성을 비교한다.
- 높은 레벨인지 낮은 레벨인지 판단하기 위해 현재의 변동성 데이터를 역사적 데이터와 비교하면 도움이 된다.
- 투자자가 역사적 변동성과 내재적 변동성 사이의 divergence와 convergence를 인식하도록 해 준다.
- 변동성 측정이 극단에 있고 평균값으로 되돌아갈 가능성이 있는 시기를 찾는 빠른 방법
Vega
Vega는 내재적 변동성의 변화로 인한 옵션 가격의 직접적인 영향을 측정한다.
이것은 내재적 변동성이 1% 움직임에 따라 옵션 계약의 프리미엄이 얼마나 변할지 그 양을 표현한다.
Vega = 0.6226
이론적으로 이 옵션은 내재적 변동성이 1% 오를 때마다 계약당 $62.26 달러의 수익을 낸다. 그리고 1% 내리면 반대로 1% 내리면 62.26 달러의 손실을 일으킨다.
예제
당신은 실적 보고 이후 내재적 변동성이 8% 내릴 것을 예상하고 있다.
-8 * .6226 * 100 = -$498.08/contract
그렇다면 계약 가격은 18.15에서 13.17일 될 것으로 예상하는 것이다. (18.15-(0.6226*8)을 반올림 한 값이다.)
즉 다른 모든 조건이 동일할 시 내재적 변동성이 8% 하락함으로서 498.08 달러의 가격 변동이 초래 되는 것이다.
Key Takeaways 변동성은 주식이 변동하는 양을 측정합니다. 그것은 위험, 불확실성 및 두려움의 척도로 간주됩니다.
옵션 트레이더는 역사적 변동성(HV)과 내재 변동성(IV)의 두 가지 유형의 변동성을 고려합니다. HV는 과거 가격 움직임을 살펴봅니다. IV는 미래 움직임에 대한 옵션 시장의 기대치입니다.
IV는 주가의 연간 백분율로 표시되며 1 표준 편차 움직임을 나타냅니다. 연간 기준 또는 보다 구체적인 기간 동안의 미래 예상 움직임을 계산하는 데 사용할 수 있습니다.
IV는 특정 옵션 계약에 대한 수요와 공급의 산물입니다. 옵션이 상대적으로 저렴한지 비싼지를 판단하는 척도로 사용할 수 있습니다.
Fidelity는 옵션 트레이더가 과거 및 현재 변동성을 분석하고 변동성에 대한 전망을 공식화하는 데 사용할 수 있는 IV 백분위수, IV 지수 등을 제공합니다.
오늘 웨비나를 지원하기 위해 자막이 제공됩니다. 다음 사항에 유의하십시오. 폐쇄자막은 다양한 요인으로 인해 완벽하게 정확한 필사본이 아닐 수 있습니다. 다음을 포함하되 이에 국한되지 않는 이유: • 배경 소음 • 말하는 사람 목소리의 볼륨과 선명도 • 화자의 영어 능력 • 지리 또는 지역 사회에 특정한 어휘 및 방언
중요 정보 • 언급된 모든 스크린샷, 차트 또는 회사 거래 기호는 설명 목적으로만 제공되며 매도 제안, 매수 제안 권유 또는 증권에 대한 추천으로 간주되어서는 안 됩니다. • 옵션 거래는 상당한 위험을 수반하며 모든 투자자에게 적합하지 않습니다. 특정 복합 옵션 전략은 추가적인 위험을 수반합니다. 옵션을 거래하기 전에 800-544-5115로 전화하여 Fidelity Investments에 연락하여 표준화된 옵션의 특성 및 위험 사본을 받으십시오. 모든 청구에 대한 증빙 문서는 해당되는 경우 요청 시 제공됩니다. • 단일 옵션 거래와 비교할 때 스프레드, 스트래들 및 칼라와 같은 옵션의 여러 매수 및 매도를 요구하는 옵션 전략과 관련된 추가 비용이 있습니다. • greeks는 옵션에 대한 다양한 요인의 영향을 결정하는 데 사용되는 수학적 계산입니다. • 기술적 분석은 시장 행동, 특히 거래량과 가격에 초점을 맞춥니다. 기술적 분석은 주식을 분석하는 한 가지 방법일 뿐입니다. 매수 또는 매도할 주식을 고려할 때 가장 편한 접근 방식을 사용해야 합니다. 모든 투자와 마찬가지로 투자 목표, 위험 허용 범위 및 재정 상황에 따라 특정 보안 또는 증권에 대한 투자가 귀하에게 적합한지 여부를 스스로 결정해야 합니다. 과거 실적이 미래 결과를 보장하지 않습니다. • 오늘 언급된 모든 비 Fidelity 출처는 Fidelity Investments와 관련이 없습니다. 따라서 Fidelity는 그러한 콘텐츠의 정확성을 보증하거나 보장하거나 책임을 지지 않습니다.
옵션 가격 옵션 가격이 어떻게 책정되는지 이해하고 더 나은 수익을 얻을 수 있는 방법을 알아보세요.
변동성에 대해 알아야 할 사항 다양한 변동성 유형과 내재 변동성에 대한 전망을 공식화하고 관리하는 방법을 이해합니다.
One Leg 또는 Leg Two 보다 복잡한 옵션 거래 전략(예: 스프레드)에 대한 장단점을 평가합니다.
옵션 거래 아이디어 생성 옵션 거래 아이디어 생성을 위한 Fidelity 리소스 모음 알아보기
아젠다.
옵션 가격 구성 요소
가격에 영향을 미치는 요인들
거래 계획 세우기
옵션 가격 구성 요소
옵션 가격의 기본 요소들
옵션의 프리미엄과 가격을 결정하는 요인들에는 무엇이 있을까요?
옵션 가격 요인들 : 주식가격, 만기일까지의 기간, 배당, 행사가격, 이자율, 변동성
옵션 가격 모델
옵션의 이론적 가격
옵션의 가치 선정
옵션의 수요와 공급에 영향을 주는 요인들은 무엇이 있을까요?
주식 소유자가 긴장하는가 : 좀 더 많은 변화가 있을 것으로 예상 됨
투자목적이 방어적인가 아니면 공격적인 수익 실현인가 : 옵션 계약에 대한 좀 더 높은 수요
구매 압력이 내재 변동성을 키우는가 : 좀 더 높은 내재적 변동성
-> 결과 : 좀 더 높은 프리미엄이 형성되는 결과가 초래된다.
내재 변동성: 내재 변동성(IV)은 옵션의 상대적 가치를 측정하는 척도로 사용할 수 있습니다. 옵션 계약에 대한 수요와 공급은 IV에 영향을 미칩니다.
옵션 가치 평가
어떤 요인들이 옵션에 대한 수요와 공급에 영향을 미치는가?
시장이 상승해 긍정적인 전망이 형성된다. : security면 에서 좀 더 낮은 기대감이 형성된다. (좀 더 낮은 리스크?)
수익실현을 위한 옵션 판매 : 옵션에 대한 좀 더 낮은 수요
매도 압력이 내재변동성 수준을 낮춘다 : 좀 더 낮은 내재 변동성
-> 결과 :좀 더 낮은 프리미엄이 형성된다.
내재 변동성: 내재 변동성(IV)은 옵션의 상대적 가치를 측정하는 척도로 사용할 수 있습니다. 옵션 계약에 대한 수요와 공급은 IV에 영향을 미칩니다.
Premium 구성
Premium = 내재적 가치 + 외재적 가치
내재적 가치가 있는 옵션 계약은 in the money 입니다.
내재적 가치가 없는 옵션 계약은 out of the money 입니다.
가격에 영향을 미치는 요인들
가격에 영향을 미치는 요인들
주식 가격, 만기일까지의 기간, 변동성
기초주식 가격
옵션 가격 형성의 가장 중요한 요인이다.
높은 가격의 주식/ETF들은 높은 옵션 가격을 갖는 경향이 있다.
- 1000 달러의 주식은 일반적으로 5달러 주식보다 더 높은 옵션 가격을 형성한다.
우리는 Greeks로 어떤 움직임이 (변화가) 옵션 계약 거래에 영향을 미칠지 측정할 수 있다.
델타
델타는 기초자산의 달러 움직임에 따라 옵션 계약의 가격이 얼마나 변할지 알려주는 데 사용할 수 있습니다. 또한 델타는 주식 등가성이나 옵션 계약이 in the money 혹은 out the money 중 어떤 것에서 만료를 맞게 될지에 대한 전망치에대한 근사값을 제공할 수 있다.
예제.
델타가 0.50인 롱 콜은 기본 가격이 1달러 움직일 때 약 0.50달러를 움직여야 합니다. 이는 기본 주식의 50주를 매수하는 것과 동일하며 만기 시 in the money 이거나 out the money일 확률이 50%입니다.
시간이 흐르면서 만기일에 가까와 지고 있다는 것을 고려하라
시간 소멸(시간이 지남에 따라 옵션 가격이 하락-혹은 상승- 하는 것)은 일반적으로 만기가 가까워질수록 가속화됩니다. 즉, 단기 옵션의 시간 소멸이 가장 큽니다.
Theta
Theta는 하루가 지날 때마다 옵션 계약의 가치가 얼마나 변화가 있는지를 알려준다.
예제.
Theta가 0.05인 경우 옵션 가격은 다른 조건이 동일할 때 하루 동안 약 $0.05의 가치를 잃습니다. Greeks는 정적이지 않습니다! 오늘 $0.05의 손실은 다음 날/주/월에 크게 다를 수 있습니다. At-the-money 옵션은 비선형적인 시간 소멸을 경험하며 소멸은 계약 기간의 마지막 30~45일 동안 가속화됩니다.
변동성이란 무엇인가?
변동성은 security의 상대적 가격의 불규칙한 변동성을 측정한다.
불확실성(리스크)을 측정하기
* 낮은 변동성 > 적은 움직임 > 적은 리스크
* 높은 변동성 > 많은 움직임 > 좀 더 높은 리스크
연간 백분률로 측정된다.
* 100달러 주식에 대한 10% 변동성이란 1년동안 10불이 오르거나 내리는 것을 기대할 수 있다는 것이다.
상승이나 하락의 방향성에 대한 편견이 있지 않다. (상승이든 하락이든 10% 변동이 있을 수 있다는 의미이다.)
Historical (역사적) 변동성 대 묵시적 변동성
Historical 변동성 (HV)
- 특정 기간 동안의 실제 가격 데이터를 사용한다.
- 실제화 된 변동성을 측정한다.
- 가격 변동 차트를 통해서 계량할 수 있다.
- 거래 날짜들의 수를 기반으로 한다. 예) HV(Historical Volatility) 20은 20 데이터 20일어치 거래가 포함 돼 있다.
묵시적 변동성 (IV)
- 주어진 security에 대한 옵션 거래 가격으로부터 파생된다.
- 예상되는 변동성을 측정한다.
- 이론적 옵션에 대한 칼렌더 날짜 기준
이벤트 리스크를 고려하라
Historical event들은 수요에 영향을 준다. 그리고 이것이 변동성에도 영향을 준다.
- 실적 보고서
- 상품 출시
- 약물 승인
표 - 연간 변동성 차트 (daily)
Vega
Vega는 내재 변동성의 1% 포인트 변화에 따라 옵션 계약의 가치가 얼마나 변해야 하는지 알려줍니다.
예제
당신의 베가가 0.05인 경우 옵션 가격은 내재 변동성이 1% 포인트 변경될 때마다 $0.05 증가하거나 손실되어야 합니다. 내재 변동성은 옵션 가격 책정의 "X 요소"입니다. 옵션에 대한 수요가 더 많으면 IV가 증가해야 하므로 옵션 가격도 증가합니다. 옵션에 대한 수요가 적으면 IV가 감소하므로 옵션 가격도 감소해야 합니다. 다시 말하지만, IV의 변화는 옵션 가격에 직접적인 영향을 주지만 모든 Greeks에게도 영향을 미친다는 점을 기억하십시오.
Vega로 변동성 측정하기
Vega = 0.0535
이론적으로 IV가 1% 상승하면 옵션 계약은 5불의 수익이 생긴다. 1% 하락하면 옵션 계약은 5불의 손실을 받게 된다.
예제
수익 발표 후 IV가 8% 하락할 것으로 예상하고 있습니다.
-8 x 0.0535 x 100 = –$42.80/계약
귀하는 계약 가격이 $2.83에서 $2.40($2.83 - $0.428)로 상승하여 8% IV 하락에서 $42.80의 손실이 발생하고 다른 모든 것은 그대로 유지될 것으로 예상하고 있습니다.
거래 계획
거래 계획 프로세스
- 거래를 결정하는 이유
- 가격 변동에 대한 전망
- 입구 전략
- 출구 전략
거래를 결정하는 이유.
당신이 고려해야 할 이벤트가 있습니까?
실적보고, 상품 출시, 약품 허용
거래의 내재적 변동성 혹은 방향
- 내재적 변동성 플레이 : 매도 매수 내재적 변동성 전략
옵션 시장은 예상되는 가격 변동성에 기반해서 가격이 매겨진다는 것을 잊지 마세요.
- 방향성 플레이 : 매도 매수 하는전략들
내재적 변동성 변화는 이벤트들에 의해 변화할 수 있다는 것에 대해 잊지 마세요.
기술적 이벤트들
• 추세가 발전하는 데 수년이 걸릴 수 있습니다. 시간 소멸의 영향에 비해 • 지지와 저항 • 탈주 (Breakout)
기초 • 현재 비즈니스 환경 • 개별 회사 지표
가격 변동에 대한 전망
당신은 상승, 하락 혹은 중립 어느쪽을 전망 하세요?
상승
- 긍정적인 델타 옵션 전략 (주가가 상승할 것으로 예상 될 때)
- 부정적인 델타 옵션 전략 (주가가 하락할 것으로 예상 될 때)
- 중립 혹은 어떤 방향성도 없는 경우 (주가가 횡보할 것으로 예상될 때)
: 델타는 제로에 가깝다
: 거래는 direction에 기반하지 않는다. 하지만 타이밍, 내재적 변동성의 변화 그리고 가격 변동폭에 기반한다.
방향성과 변동성 전망에 근거한 거래 방법은 한가지만 존재하는 것이 아니라는 것을 알아 두세요.
입구전략
행사가격과 만기일은 어떻게 선택하십니까?
거래 이유는 선택한 time frame에 영향을 미칩니다. • 단기: 높은 가격 가속도가 높고 시간적 가치 하락도 높을 경우 • 장기: 시간적 가치 하락이 낮고 가격 가속도도 낮습니다.
구매자 또는 판매자? • 매수자: 일반적으로 옵션 매수자는 좀 더 긴 만기일을 선택합니다.
시간은 긴 옵션 포지션에 반대합니다. 만료일이 더 오래 남아 있을 수록 시간 소멸의 영향을 줄입니다. 전망대로 진행되기 위해 좀 더 많은 시간이 필요합니다.
• 매도자: 일반적으로 옵션 매도자는 만기까지 30~60일을 봅니다.
가속화된 시간 경과에 따른 가치 하락에 대한 노출과 프리이엄의 균형을 맞추려는 시도 시간 소멸 (시간 경과에 따른 가치 하락)은 짧은 옵션 포지션에 도움이 됩니다.
기억할 점
옵션에는 위험과 보상의 균형이 있습니다. 당신의 소유 자금에서 감당 가능한 리스크만 염두에 두세요. 거래가 너무 커지는 것을 허용하지 마십시오.
출구 전략
이익과 손실 타겟은 무엇입니까?
투자에 들어서기 전에 출구 전략부터 세우세요.
리스크와 수익 목표 정의하기
- 액수나 퍼센테이지로
- 테크니컬 시그널
- 가격 레벨
수익의 최대치인 특정 퍼센테이지에 도달했을 때 Colsing을 고민 하세요.
기억할 점
만약 당신의 당초 전망이 바뀌면 출구 전략을 수정하세요.
당신이 아니라 당신의 전망이 옵션 전략을 정의하도록 하세요.
취해야 할 자세
- 무엇을 (어떻게) 거래하려고 하는지 알고 있어야 한다
- 손해와 수익의 밸런스를 고려하세요.
- 옵션 전략을 선택하기 위한 변동성 분석을 사용하세요.
- 전략에 대한 효과적인 시간 (타이밍)을 생각하세요.
- option Greeks로 전략들을 평가하세요.
- 거래에 들어가기에 앞서 출구 전략을 세우세요.
- 만약 전망이 바뀐다면 전략을 수정하세요.
좀 더 자세한 사항은 Fidelity Learning Center 에서 찾아 보세요.
용어 사전
델타 델타는 기초 자산의 가격 변동에 대한 옵션 가격의 민감도입니다.
세타 세타는 만기에 가까워짐에 따라 시간 감소가 옵션에 미치는 영향을 측정합니다. 이것을 시간 소멸이라고도 합니다. Theta는 시간 경과로 인해 옵션에서 손실된 가치를 정량화합니다.
베가 Vega는 내재 변동성의 주어진 변화에 대한 옵션 가격의 민감도를 측정한 것입니다. 옵션의 내재 변동성(즉, 예상 변동성)이 증가하면 콜 옵션과 풋 옵션 모두의 가치가 증가하고 내재 변동성이 감소하면 두 가지 유형의 옵션 모두 가치가 감소합니다.
용어 사전
프리미엄 풋 또는 콜 매수자가 옵션 계약을 위해 풋 또는 콜 매도자(작성자)에게 지불해야 하는 가격. 시장의 수요와 공급이 프리미엄을 결정합니다.
변동성 (휘발성) 기본 보안의 시장 가격 변동을 측정합니다. 수학적으로 변동성은 수익률의 연간 표준 편차입니다.
옵션 투자에 대한 기본을 알 수 있습니다. 새로 옵션 거래를 배우고자 하는 분들에게 주요 관련 용어나 개념 그리고 핵심을 배웁니다.
옵션 매수
옵션을 구매할 때 어떤 것을 기대할 수 있는지를 이해 합니다. 콜과 풋이 어떻게 다른지를 배우게 됩니다.
옵션 매도
옵션을 매도 할 때 어떤 것을 기대할 수 있는지를 이해 합니다. 매도와 관련돼 있는 리스크들을 어떻게 고려해야 하는 지를 배웁니다.
옵션 거래 관리
이제 거래를 마쳤다면 그 옵션이 만기 되기 전, 후 그리고 옵션 기간 동안 관리 하기 위한 전략들을 배우게 됩니다.
옵션 가격
옵션 가격이 어떻게 결정 되는지를 이해 합니다. 그리고 가장 좋은 수익을 거두기 위해서는 어떻게 해야 하는지를 배웁니다.
아젠다
만료일 이전 옵션 관리
만료일의 옵션 관리
포지션 관리
만료일 이전 옵션 관리
만료일 이전 옵션 관리
당신의 시장 전망을 지속적으로 관리 하세요.
- 해당 종목에 대한 전망이 이전과 같습니까?
- 그 전망에 변화가 있습니까?
- 상승을 예상했는데 지금은 중도나 하락을 예상하십니까?
- time horizon 에 변화가 있습니까?
트레이더로서의 관점
- 현재 가지고 있는 종목에 대해 거래하거나 관리면서 가치를 재평가 할 때는 자신에게 솔직해 져야 합니다.
- 거래의 최종 목표에 대한 고려 없이 일시적인 상황변화에 영향을 받아 거래의 변화를 초래하는 함정에 빠지지 말아야 합니다.
프리미엄에 영향을 주는 요소들
옵션을 팔아야 할 때와 관련된 금액 (Strike Selection)
- Out-of-the-money 옵션의 경우에는 프리미엄 가격이 더 낮아지고 미래의 가능성도 점점 어두워 집니다.
- At-the-money 옵션의 경우에는 만기일 까지의 시간이 가치에 영향을 많이 미칩니다.
Time to Expiration (Expiration Selection)
- 만기일에 가까울 수록 연간 수익률은 가장 높을 수는 있지만 프리미엄은 계속 낮아 집니다.
- 만료일이 많이 남아 있을 수록 더 느린 속도로 decay 되지만 프리미엄 가격은 더 높습니다.
기초자산의 예상 움직임 (내재 변동성)
- 높은 내재 변동성 (가격 변동폭에 대한 기대감) 이 있으면 좀 더 높은 프리미엄이 형성된다.
- 낮은 내재 변동성이 있으면 프리미엄 가격은 더 낮아 진다.
만기일 이전의 옵션 관리
아래 세가지 전략 중 하나를 취할 수 있다.
1. 기존의 전략을 그대로 유지한다.
이 전략을 아래와 같은 상황에서 취할 수 있다.
오늘도 같은 거래를 계속 유지한다.
- 행사와 배정을 허용한다.
- 기존 거래를 계속 유지한다.
2. 기존 전략을 close 한다.
이 전략은 아래와 같은 상황에서 취할 수 있다.
기존 전략이 미래의 전망과 일치하지 않을 떄
- 기존 전략을 거래 함으로서 해소한다.
3. 전략을 수정한다.
이 전략은 아래와 같은 상황에서 취할 수 있다.
- 기존 전략을 수정함으로서 앞으로에 대한 전망에 더 부합되게 만들 수 있다.
만기일 이전에 롱 포지션을 관리하기
조기에 행사하기
이 전략은 아래와 같은 상황에서 취할 수 있다.
옵션 마켓에서 행사가격 이상으로 팔 수 없는 상황 • 일반적으로 이 경우는 깊은 내가격일 경우 그리고 만기일에 가까울 경우 혹은 그 두가지가 다 해당 되는 경우이다.
예.
ABC 종목에 대한 롱콜 한 계약을 가지고 있다. 이 계약은 이번주 금요일이 만기일이다. 행사가격은 100 이고 이 주식 가격은 현재 105불 이다.
ABC 옵션 계약은 현재 4.50 X 5.50 에 거래 되고 있다.
만약에 이 거래를 팔 경우 여러분은 4.50 달러를 받게 될 것이다. 하지만 이 옵션을 행사해서 100불에 주식을 하고 주식 시장에서 105불에 팔면 5불의 수익을 얻게 된다.
숏포지션 의무 관리
조기 배정
* 만료까지 남은 시간이 짧을수록 리스크가 커집니다. • 옵션의 in the money가 깊을수록 리스크가 커집니다. • 조기배정은 배당일 근처에서 자주 발생하므로 각별한 주의 필요
예제
기초자산이 배당금을 지불하게 되면 콜옵션은 배정 리스크가 더 커집니다. . Why? 옵션은 기초 자산에 대해 0.50달러의 배담금이 지급 된다면 약간의 내가격이고 그 기간에는 프리미엄 0.20달러에만 거래 되기 때문입니다. 주식을 소유할 계획이라면 배당락일 직전에 옵션을 행사하여 $0.50 배당금을 받는 것이 더 상식적인 전략 입니다.
만기일 이전의 옵션 관리
Rolling 이란 무엇인가?
Rolling은 하나의 거래를 통해 현재 포지션을 청산하고 동시에 만기일이나 행사 가격이 다른 혹은 둘 다 다른 새 옵션을 구매하는 겁니다.
왜 Rolling 을 하기를 원하는가?
• 당신의 전망이 옵션 만기일 보다 더 장기적인 예측을 하고 있을 때 • 행사가를 변경하여 이익을 확보하고 싶을 때 • 배정 가격이 좀 더 낮아질 것으로 예상 될 때
만기일 이전의 관리
Rolling Out
"롤링 아웃"은 만료 날짜를 더 늦추기 위해 거래를 하는 것입니다. 투자자는 전망은 변하지 않았고 좀 더 시간을 갖고 좀 더 이익을 취하기 위한 목적으로 short option을 rolling out하는 것을 고려할 수 있습니다. 거래를 개시함으로써 하나의 거래를 청산하고 새 거래를 여는 것임을 명심하는 것이 중요합니다. 새로운 거래가 그 자체로 의미가 있는지 확인하십시오.
* 예를 들어 $0.91에 한 콜을 종료하고 $2.50에 새 콜을 매도하는 경우 • 이는 일반적으로 net credit으로 이루어집니다.
만기일 이전의 옵션 관리
Rolling Up/Down
"롤링 업/다운"은 행사 가격을 높이거나 낮추기 위해 거래를 하는 것입니다. 투자자는 전망이 바뀌어서 추가적인 주가 움직임에서 유리한 위치를 차지하고자 할 경우 숏옵션을 롤링 업 하는 것을 고려 할 수 있습니다.
* 예를 들어 $4.00에 한 콜을 종료하고 $0.87에 새 콜을 매도합니다. • 이는 종종 net debit으로 이루어 집니다.
만기에 옵션 관리하기
만기에 옵션 관리하기
만기에는 아래 세가지 경우중 하나를 택할 수 있습니다.
1. 거래 종료
2. 행사/배정
3. 소멸 (쓸모 없이 만료 되는 것)
기억 해 둘 점
당신의 옵션이 $0.01 이상의 내가격일 경우 자동으로 행사됩니다. 소유/매도하려는 주식의 양에 상응하는 경우에만 옵션이 자동 행사되도록 허용하십시오.
만기시 옵션 관리
어떻게 거래를 종료하는가?
* 롱 옵션 보유자는 단순히 "sell to close"합니다. 이것은 옵션을 행사할 권리를 판매하는 겁니다. • short 옵션 작성자는 그냥 "buy to close"하면 됩니다. 이렇게 하면 당신의 의무가 종료됩니다.
기억해야 할 점
일부 옵션 작성자는 계약을 종료하는 대신 계약을 가치 없이 만료 (소멸)되도록 내버려 둘 것입니다. 이를 통해 트레이더는 잠재적인 추가 수익을 얻을 수 있지만 흔히 "picking up pennies in front of a steamroller (프레스 앞에 떨어진 10원짜리 동전 줍기)"라고 합니다. 거래가 갑자기 당신에게 불리하게 움직이면 당신은 그 프레스에 깔릴 수 있습니다!
포지션 관리
포지션 관리
계획을 가져라
리스크와 포지션 규모 관리를 통해 감정적인 결정을 최소화 하라.
- 개별 포지션들과 개별 섹터들에 과몰입 하는 것을 줄여라
- 규모를 작게 유지하고 포트폴리오에 맞게 비율로 관리 하라
- 당신이 잃을 수 있는 가능성 그리고 당신이 잃어도 되는 규모를 생각하고 각각의 거래를 거기에 맞게 세워러
- 융통성을 가져라. 만약 여러분의 옵션에 변화가 생겼다면 조정하라.
옵션 소개
옵션 투자에 대한 기본을 알 수 있습니다. 새로 옵션 거래를 배우고자 하는 분들에게 주요 관련 용어나 개념 그리고 핵심을 배웁니다.
옵션 매수
옵션을 구매할 때 어떤 것을 기대할 수 있는지를 이해 합니다. 콜과 풋이 어떻게 다른지를 배우게 됩니다.
옵션 매도
옵션을 매도 할 때 어떤 것을 기대할 수 있는지를 이해 합니다. 매도와 관련돼 있는 리스크들을 어떻게 고려해야 하는 지를 배웁니다.
옵션 거래 관리
이제 거래를 마쳤다면 그 옵션이 만기 되기 전, 후 그리고 옵션 기간 동안 관리 하기 위한 전략들을 배우게 됩니다.
옵션 가격
옵션 가격이 어떻게 결정 되는지를 이해 합니다. 그리고 가장 좋은 수익을 거두기 위해서는 어떻게 해야 하는지를 배웁니다.
더 자세한 사항은 Fidelity Learning Center 에서 확인 하세요.
Rolling Up
옵션을 롤업하는 것은 기존 커버드 콜을 마감하기 위해 매수하는 것과 동시에 동일한 주식에 대해 만료일이 같지만 행사가가 더 높은 또 다른 커버드 콜을 매도하는 것을 포함합니다.
Rolling Down
옵션을 롤다운하는 것은 기존 커버드 콜을 마감하기 위해 구매하는 것과 동시에 동일한 주식에 대해 만기일이 동일하지만 행사가가 더 낮은 다른 커버드 콜을 매도하는 것을 포함합니다.
Rolling Out
옵션 롤아웃에는 곧 만료될 옵션을 청산하고 동시에 만료 날짜가 더 늦은 유사한 거래를 구매하는 것이 포함됩니다.
옵션 거래는 상당한 위험을 수반하며 모든 투자자에게 적합하지 않습니다. 특정 복잡한 옵션 전략은 추가적인 위험을 수반합니다. 옵션을 거래하기 전에 표준화된 옵션의 특성 및 위험을 읽고 옵션 거래 승인을 위해 800-544-5115로 전화하십시오. 모든 청구에 대한 증빙 문서는 해당되는 경우 요청 시 제공됩니다. 단일 옵션 거래와 비교할 때 s 프리드, 스트래들 및 칼라와 같은 옵션의 여러 구매 및 판매를 요구하는 옵션 전략과 관련된 추가 비용이 있습니다. 이 프리젠테이션의 예에는 거래 비용(수수료, 마진 이자, 수수료) 또는 세금 영향이 포함되지 않지만 거래를 시작하기 전에 고려해야 합니다. 실제 유가 증권 및 가격 데이터를 사용하는 예를 포함하여 이 프레젠테이션의 정보는 설명 및 교육 목적으로만 제공되며 승인 또는 추천으로 해석되어서는 안 됩니다. 언급된 모든 스크린샷, 차트 또는 회사 거래 기호는 설명 목적으로만 제공되며 매도 제안, 매수 제안 권유 또는 증권에 대한 권장 사항으로 간주되어서는 안 됩니다. 투자에는 손실 위험을 포함한 위험이 수반됩니다. 기술적 분석은 시장 행동, 특히 거래량과 가격에 초점을 맞춥니다. 기술적 분석은 주식을 분석하는 한 가지 방법일 뿐입니다. 매수 또는 매도할 주식을 고려할 때 가장 편한 접근 방식을 사용해야 합니다. 모든 투자와 마찬가지로 특정 증권에 대한 투자가 투자 목표, 위험 허용 범위 및 재무 상황에 따라 자신에게 적합한지 여부를 스스로 결정해야 합니다. 과거 실적이 미래 결과를 보장하지 않습니다.
옵션 투자에 대한 기본을 알 수 있습니다. 새로 옵션 거래를 배우고자 하는 분들에게 주요 관련 용어나 개념 그리고 핵심을 배웁니다.
옵션 매수
옵션을 구매할 때 어떤 것을 기대할 수 있는지를 이해 합니다. 콜과 풋이 어떻게 다른지를 배우게 됩니다.
옵션 매도
옵션을 매도 할 때 어떤 것을 기대할 수 있는지를 이해 합니다. 매도와 관련돼 있는 리스크들을 어떻게 고려해야 하는 지를 배웁니다.
옵션 거래 관리
이제 거래를 마쳤다면 그 옵션이 만기 되기 전, 후 그리고 옵션 기간 동안 관리 하기 위한 전략들을 배우게 됩니다.
옵션 가격
옵션 가격이 어떻게 결정 되는지를 이해 합니다. 그리고 가장 좋은 수익을 거두기 위해서는 어떻게 해야 하는지를 배웁니다.
아젠다
Covered Call 매도 하기
Cash Secured Put 매도하기
거래 행사하기
Covered Call 매도하기
Covered Call 이란 무엇인가
한 주식 종목에 대해 주식을 사고 콜 옵션을 파는 것
- Covered Call 매도자 (writer/shorter) 는 만기일 까지 배정이 되면 (assigned 되면) 합의 된 행사 가격에 매도를 해야 할 의무가 있다.
- 교환시 커버드 콜 매도자는 프리미엄을 받게 된다.
- 커버드 콜 매도자는 기본 증권에서 프리미엄을 뺀 나머지 전체 하락 폭에 대한 리스크를 가집니다. • 상승 잠재력은 받는 프리미엄 만큼으로 제한됩니다.
왜 커버드 콜을 매도 하는가?
주식 시장에 대해서 가격 변동이 없거나 약간 상승할 것 같을 때 커버드 콜을 매도 합니다.
- 수령한 프리미엄에서 수수료를 뺀 금액만큼 수익을 거두게 됩니다. • 주가 리스크을 약간 줄입니다(수령한 프리미엄에서 수수료를 뺀 금액만큼).
커버드 콜 전략
상황 : QRS 주식에 대해 $92불로 100주에 대해 Long 포지션이 있습니다.
시장 상황 : 주가가 변하지 않거나 약간 상승할 것으로 보입니다.
행동 : QRS 주식 한개를 $95달러에 주당 1불에 팝니다.
커버드 콜 수익과 손해 도표
Long 100 QRS가 주당 92불 이다.
해당 주식 1주당 행사 가격이 95불인 콜 옵션을 프리미엄 1불에 팔 경우 수익률 도표이다.
이 경우 주식이 100불로 8불 상승하면 행사가격 - 주가 즉 95-92인 3불과 프리미엄 1불을 합한 4불이 비용으로 들어간다.
그러므로 이 경우 4불의 수익을 얻을 수 있다.
95불로 상승할 경우 주식은 3불 상승하고 프리미엄이 1불 이므로 4불의 수익을 얻게 된다.
주식이 91불로 1불 떨어지면 해당 하락분인 1불과 프리미엄 1불 수익이 합해져서 손익 분기점이 된다.
주식이 90불로 2불 떨어지면 주식 하락분 2 - 프리미엄 1 이되서 1불 마이너스가 된다.
85불로 7불 떨어지면 7-1로 6불의 손해를 보게 되고 80불로 12불 떨어지면 11불 손해를 보게 된다.
즉 이때부터는 떨어지는 액수에서 1불을 제외한 만큼 손해를 보게 된다.
커버드 콜 손익 다이어그램
LongQRS @92 , Sell One 95 Call @ 1
수익은 최대 4불이고 손해는 이론상 거의 무한대로 갈 수 있다.
그러므로 이 전략은 주식 가격의 변동이 없거나 약간 상승 할 것이 예상 될 때 선택 할 수 있는 전략이다.
전략 관리
1 - 매수를 해서 Close 시킨다.
2 - 계속 Rolling 한다. (이월한다.)
3- 만료 되도록 그냥 놓아 둔다.
Cash Secured Puts 매도하기
Cash-Secured Put 이란 무엇인가?
배정된 경우 의무를 이행하기 위해 풋을 판매하고 동시에 현금을 따로 보관합니다.
- cash secured put 매도자는 만료 기간 까지 행사 가격에 주식을 매수 해야할 의무를 가진다.
- 수익 가능한 액수는 받는 프리미엄 만큼으로 제한된다.
- 하락 할 시에는 거의 하락하는 만큼의 리스크를 갖는다.
- 의무를 이행 할 만큼의 현금이 필요하다.
왜 Cash-Secured Put을 매도 할까?
1. 매수 가격을 타겟팅한다.
2. 수익을 번다.
3. 현금에 대한 이자를 번다.
Cash-Secured Put 전략
상황 : 계좌에 9000불이 있다. QRS 주식은 주당 92불이다.
시장 전망 : 주가가 변동이 없거나 약간 오를 것으로 예상된다. 가격이 더 떨어질 경우 주식을 사고 싶다.
행동 : 프리미엄이 1불이고 QRS 를 90불에 파는 풋을 한 단위 매도 한다. (100불을 받게 된다.)
의무를 이행하기 위해 9000불을 deposit 해 놓는다.
Cash-Secured Puts : 손익표
QRS 주식에 대한 행사가격은 90불이고 프리미엄은 1불이다. (현재 주가는 92불이다.)
이 경우 주식이 100불로 오르면 프리미엄 1불을 받게 된다.
95불로 올라도 마찬가지로 1불을 번다.
행사가격인 90불이 되도 매도자는 주당 1불을 벌게 된다.
주식이 89불로 떨어질 경우 프리미엄 1불을 받게 되고 행사가격보다 주식이 1불 내려 갔기 때문에 손익은 0이다. 즉 손익 분기점이다.
그 이하로 떨어질 경우 행사가격인 90 - 주가 + 1불 만큼의 손해를 보게 된다.
Cash Secured Puts : 손익 다이어그램
Long QRS @ 92, Sell 90 Put @ 1
이 경우 주가가 행사가격 이상일 경우 주당 1불씩의 수익을 올릴 수 있다. 아무리 많이 올라도 주당 1불 씩의 수익으로 제한된다.
하지만 하락할 경우에는 거의 하락하는 만큼의 손해를 볼 수 있다.
전략 관리
1. 매수를 해서 Close 시킨다.
2. Rolling 한다. (이월 시킨다)
3. 만료 되도록 한다.
옵션 매도에 대한 요약
Covered Call 매도
* 만기일까지 행사가격으로 주식을 매도할 의무가 있다 • 기초 자산 가격 폭에서 프리미엄을 뺀 하방 리스크가 있다. • 상승 잠재력은 제한적이다.
• 소득 창출
Cash-Secured Put 매도
* 만기까지 행사가격으로 주식을 매수할 의무 • 받은 프리미엄으로 제한된 이익 잠재력 • 상당한 하락 위험 • 채무를 충당하는 데 필요한 현금이 필요합니다. • 소득 창출
거래를 행사하기
거래를 하기에 앞서 아래 요인들을 고려해야 한다.
1. 콜 1단위를 매수하거나 매도하는 것은 주식 100주를 거래하는 것과 같다. (옵션에서의 한 단위는 100주이다.)
2. 얼마까지의 리스크를 가지고 갈 수 있는지를 먼저 고려해야 한다.
3. 리스크를 관리하기 위해서는 포지션에 대한 사이즈를 고려해야 한다.
Fidelity.com에서 옵션 거래하기
News & Research > Options > Option Chain
Option Chain에서 옵션 거래를 시작하면 좋은 점
- 거능한 옵션들을 쉽게 찾아 볼 수 있다.
- 여러분이 원하는 대로 커스터마이징 할 수 있다.
- 당신의 잔액과 포지션들에 쉽게 접근할 수 있다.
- 특정 계약에 대해 빠르게 조정할 수 있다.
Long 옵션 : 판다. 행사한다. 만료된다.
Short 옵션 : Buy back 한다. 배정됐을 경우 의무를 이행해야 한다. 만료 된다.
옵션 소개
옵션 투자에 대한 기본을 알 수 있습니다. 새로 옵션 거래를 배우고자 하는 분들에게 주요 관련 용어나 개념 그리고 핵심을 배웁니다.
옵션 매수
옵션을 구매할 때 어떤 것을 기대할 수 있는지를 이해 합니다. 콜과 풋이 어떻게 다른지를 배우게 됩니다.
옵션 매도
옵션을 매도 할 때 어떤 것을 기대할 수 있는지를 이해 합니다. 매도와 관련돼 있는 리스크들을 어떻게 고려해야 하는 지를 배웁니다.
옵션 거래 관리
이제 거래를 마쳤다면 그 옵션이 만기 되기 전, 후 그리고 옵션 기간 동안 관리 하기 위한 전략들을 배우게 됩니다.
옵션 가격
옵션 가격이 어떻게 결정 되는지를 이해 합니다. 그리고 가장 좋은 수익을 거두기 위해서는 어떻게 해야 하는지를 배웁니다.
좀 더 자세한 사항은 Fidelity Learning Center 를 방문하세요.
용어집
Covered Call
커버드 콜은 보유하고 있는 주식에서 수익을 창출하기 위해 고안된 옵션 전략이며 곧가격이 크게 상승할 것으로 예상하지 않을 때 사용할 수 있습니다. 커버드 콜은 기초자산인 주식을 소유하고 콜을 매도하는 것입니다(이는 구매자에게 옵션이 만료될 때까지 정해진 가격으로 해당 주식을 매수할 권리를 부여하지만 의무는 부여하지 않음).
Cash-Secured Put
Cash-Secured 풋은 일반적으로 등가격 또는 외가격 풋 옵션을 매도하는 동시에 주식을 매수하기에 충분한 현금을 현재 사용하지 않는 조건을 원할 때 사용할 수 있습니다.
감사합니다.
옵션 거래는 상당한 위험을 수반하며 모든 투자자에게 적합하지 않습니다. 특정 복잡한 옵션 전략은 추가적인 위험을 수반합니다. 옵션을 거래하기 전에 표준화된 옵션의 특성 및 위험을 읽고 옵션 거래 승인을 위해 800-544-5115로 전화하십시오. 모든 청구에 대한 증빙 문서는 해당되는 경우 요청 시 제공됩니다. 단일 옵션 거래와 비교할 때 s 프리드, 스트래들 및 칼라와 같은 옵션의 여러 구매 및 판매를 요구하는 옵션 전략과 관련된 추가 비용이 있습니다. 이 프리젠테이션의 예에는 거래 비용(수수료, 마진 이자, 수수료) 또는 세금 영향이 포함되지 않지만 거래를 시작하기 전에 고려해야 합니다. 실제 유가 증권 및 가격 데이터를 사용하는 예를 포함하여 이 프레젠테이션의 정보는 설명 및 교육 목적으로만 제공되며 승인 또는 추천으로 해석되어서는 안 됩니다. 언급된 모든 스크린샷, 차트 또는 회사 거래 기호는 설명 목적으로만 제공되며 매도 제안, 매수 제안 권유 또는 증권에 대한 권장 사항으로 간주되어서는 안 됩니다. 투자에는 손실 위험을 포함한 위험이 수반됩니다. 기술적 분석은 시장 행동, 특히 거래량과 가격에 초점을 맞춥니다. 기술적 분석은 주식을 분석하는 한 가지 방법일 뿐입니다. 매수 또는 매도할 주식을 고려할 때 가장 편한 접근 방식을 사용해야 합니다. 모든 투자와 마찬가지로 특정 증권에 대한 투자가 투자 목표, 위험 허용 범위 및 재무 상황에 따라 자신에게 적합한지 여부를 스스로 결정해야 합니다. 과거 실적이 미래 결과를 보장하지 않습니다.
옵션 투자에 대한 기본을 알 수 있습니다. 새로 옵션 거래를 배우고자 하는 분들에게 주요 관련 용어나 개념 그리고 핵심을 배웁니다.
옵션 매수
옵션을 구매할 때 어떤 것을 기대할 수 있는지를 이해 합니다. 콜과 풋이 어떻게 다른지를 배우게 됩니다.
옵션 매도
옵션을 매도 할 때 어떤 것을 기대할 수 있는지를 이해 합니다. 매도와 관련돼 있는 리스크들을 어떻게 고려해야 하는 지를 배웁니다.
옵션 거래 관리
이제 거래를 마쳤다면 그 옵션이 만기 되기 전, 후 그리고 옵션 기간 동안 관리 하기 위한 전략들을 배우게 됩니다.
옵션 가격
옵션 가격이 어떻게 결정 되는지를 이해 합니다. 그리고 가장 좋은 수익을 거두기 위해서는 어떻게 해야 하는지를 배웁니다.
아젠다
옵션 기본 리뷰 - 콜 옵션 굼하기 - 풋 옵션 구매하기 - protective put 구매하기 - 거래 행사하기
옵션 기본 리뷰
예 : 옵션 심볼에 대한 분석
일반적인 영어로 표현하면 -> SPY Jan 21, 2022 Call 208 이다.
이것을 나타내는 심볼은 이렇다.
SPY220121C208
SPY는 해당 종목에 대한 심볼 (티커)이다.
22는 만기 년도 이다.
01은 만기 월이다.
21은 만기일이다.
C는 콜을 뜻한다. 풋일 경우는 P를 명기한다.
208은 행사가격 (Strike Price)이다.
이 옵션 소유자 (buyer)는 SPY라는 주식을 주당 208달러에 매수 할 수 있는 권리를 가지고 있다. 이 권리는 2022년 1월 21일까지 유효하다.
Premium 구성
Premium = 내재적 가치 + 외재적 가치
내재적 가치가 있는 옵션 계약은 in the money 입니다.
내재적 가치가 없는 옵션 계약은 out of the money 입니다.
옵션의 유형들
Long Call
옵션 소지자 (매수자)가 정해진 만기일 이내에 정해진 가격으로 (통상적으로) 100주를 살 권리가 있다.
이러한 것을 Long the call 이라고 한다.
상승이 예상 될 때 선택할 수 있다.
Long Put
옵션 소지자가 만기일 이내에 정해진 가격으로 (통상적으로) 100주 를 팔 권리가 있다.
이것을 Long the put 이라고 한다.
하락이 예상될 때 선택할 수 있다.
Short Call
Option writer (매도자) 가 exercise 할때 정해진 가격에 100주를 팔아야 하는 의무가 있다.
Short the call 이라고 한다.
하락이 예상될 때 선택할 수 있다.
Short Put
Option writer가 exercise 할때 정해진 가격에 100주를 사야 할 의무가 있다.
Short the put 이라고 한다.
상승이 예상 될 때 선택할 수 있다.
콜 옵션 구매하기
콜 옵션 구매하기
상황 : XYZ 종목이 주당 42불에 거래 되고 있다.
시장 전망 : 상승을 전망하고 있다. 제한적이지만 하락의 리스크도 전망 되고 있다.
행동 : XYZ APR 42.50으로 call 옵션 하나를 구매한다. 프리미엄은 2.10 달러 (옵션 하나는 100 종목이므로 210불)
I ' 콜 옵션 구매 : 수익/손실 테이블
현재 가격 42불이고 행사가격은 42.5불이고 프리미엄은 2.1 불로 거래 하였을 때
주가가 50불이 되면 주당 7.50불이 상승해서 수익은 주당 5.4 불 이 되고 100주일 경우 540불의 수익을 얻게 된다.
45불이 되면 주당 2.50불이 상승해서 수익은 주당 0.40불이 되고 100주일 경우 40불이 된다.
44.60불이 되면 주당 2.10불 상승으로 100불일 경우 210불이 상승해서 프리미엄과 가격이 같으므로 이 액 수가 손익 분기점이 된다.
주가가 변동 없이 42.50불일 경우 주가 상승은 0이고 이 경우 프리미엄 210불의 손해가 나게 된다.
주가가 40불이 되면 주가가 하락 했고 이 경우는 프리미엄 210불의 손해가 나게 된다.
주가가 37.50으로 떨어져도 프리미엄 210불의 손해가 나게 된다. 즉 콜 옵션을 사게 되면 주가가 아무리 떨어져도 210불의 손해만 보게 된다.
위의 예제를 토대로 좀 더 다양한 경우를 계산해 봤다.
위의 예대로 프리미엄이 2.1이고 콜 가격이 42.5 면 대략 프리미엄은 5% 이고 콜 가격은 1% 더 주고 행사 하겠다는 거다.
그렇다면 합이 6%가 된다. 그러므로 원래 가격에서 6%의 웃돈을 주고 권리를 산 것이다.
그렇긴 때문에 원래 가격인 42불에서 6% 이상 올라야 내가 이득을 취할 수 있다.
7% 오르면 1% 정도 이익을 취할 수 있는 것이다.
프리미엄이 1인 경우와 3인 경우도 계산 해 봤다.
프리미엄과 행사가격이 높을 수록 수익을 보는 것은 어려워지고 손실을 볼 가능성과 액수는 높아진다.
물론 해당 종목의 가격이 많이 오른다면 수익을 보겠지만......
콜 옵션 구매 : 수익과 손해 다이어 그램
현재 주가가 42불이고 행사가가 42.50이고 프리미엄이 2.1불인 경우
주가가 42.50 아래일 경우 손실액은 210불이 된다.
42.50에서 44.60불 사이에는 손실액이 210불에서 0불 사이에 형성된다.
주가가 44.60불 이상으로 상승할 경우 수익을 얻게 된다.
주식을 사는 것고 콜 옵션을 사는 것
주식 구매
- 자본의 상당한 리스크가 상존한다. (주가가 0일 될 수도 있다.)
- 손익 분기점이 낮게 형성된다.
콜 옵션 구매
- 프리미엄 만큼만의 제한된 리스크와 더불어 Leverage 효과도 불러 일으킬 수 있다.
- 주식과 비교해 더 높은 손익 분기점이 형성된다.
- 제한된 옵션 생명, 시간이 지날 수록 옵견 가격은 일반적으로 하락한다.
풋 옵션 구매
풋 옵션 구매자
* 구매자는 해당 주식을 만기일까지 약정한 가격(스트라이크)으로 매도할 수 있는 권리를 가집니다. • 이 권리에 대해 풋 매수자는 프리미엄을 지불합니다.
리스크와 Reward에 대해
* 지불한 옵션 프리미엄과 커미션으로 제한된 위험 • 옵션 만기까지 상당한 수익 잠재력
풋 옵션 매수하기
상황 : XYZ 이 주당 42.50 달러에 거래 되고 있다.
시장 전망 : 하락을 예상하고 있다. 하지만 리스크를 제한 하고 싶다.
행동 : XYZ APR을 42.50 달러에 풋 옵션을 매수 한다. 프리미엄은 2.30달러로 한다. (100주 이므로 230 달러를 지불한다.)
42.5 달러인 XYZ에 대한 풋 옵션을 2.30 달러에 매수 할 경우
50달러로 오를 경우 2.30달러의 손해를 본다. (100주가 옵션의 한 단위 이니까 옵션 한개를 사면 230불의 손해를 보게 된다.)
45불로 오를 경우도 2.30달러의 손해를 본다.
42.50 달러로 주가가 변화가 없을 때에도 2.30달러의 손해를 본다.
주가가 40.20달러로 떨어진다면 이 가격이 손익 분기점이 된다. 그러므로 손해 보거나 수익을 보지 않는 가격이다.
주가가 40달러로 떨어진다면 2.50 달러가 내려갔고 옵션 가격이 2.30 달러이므로 수익은 주당 0.20 달러로 전체 100주에 대한 수익은 20달러이다.
마지막으로 37.50 달러로 내려 갔다면 총 5불의 차이가 나고 옵션 가격은 2.30달러이므로 수익은 주당 2.70 달러가 된다. 100주 전체에 대한 수익은 270달러이다. 이 경우 230불을 투자해서 270불의 수익을 얻게 돼 따블 이상의 수익이 나오게 된다.
풋 옵션 구매 : 이익과 손실 다이어트 그램
XYZ가 42불이고 행사가격이 42.50 그리고 프리미엄이 2.30일 경우
주가가 42.50 이상인 경우 손실액은 프리미엄인 2.3 이 된다. 100주 일 경우 230불이다.
그리고 해당 주식이 40불이 될 때까지 0불에서 230불 사이의 손해를 보게 된다.
해당 주식이 40불 이하로 떨어 지게 되면 수익이 생기기 시작한다.
옵션 구매에 대한 요약
콜 옵션 구매
- 살 수 있는 권리
- 옵션에 대해 지불한 프리미엄과 커미션으로 제한된 위험이 있는 Long market exposure
풋 옵션 구매
- 팔 수 있는 권리
- 옵션과 커미션에 대해 지불된 프리미엄으로 제한되는 리스크를 가진 short market exposure
- 개별 종목이나 전체 포트폴리어에 대한 방어적 헷지의 수단으로 사용될 수 있다.
Protective Put 구매하기 (보호적 풋 옵션 구매하기)
Protective Put Strategy
- 주식에 대해서 풋 옵션을 구매 할 때 잠재적인 downside risk를 제한한다.
- 풋 옵션 owner는 만기일이 되기 전에 합의된 가격 (strike price)에 주식을 팔 권리를 가지게 된다.
- put-protection을 사기 위한 second reason 이 있다.
이 방법은 상승장 혹은 하락장 어느 장에 유리한 전략일까요?
Protective Put Risk/Reward Profile
* 리스크는 지불해야 하는 옵션 프리미엄 및 거래 시 외가격 금액(있는 경우)으로 제한됩니다. • 주식이 행사 가격 아래로 떨어질 경우 손실에 대해 제한된 보호를 제공할 수 있습니다. • 우리가 보유자이고 선택권이 있으므로 풋을 행사할 필요가 없습니다. • 풋 비용으로 감소한 주식의 무한한 수익 잠재력
Protective Put Strategy
상황 : QRS라는 주식 100주를 92달러에 Long 포지션을 갖는다.
시장 예측 : 해당 주식은 상승이 예상된다. 하지만 하락 할 경우 리스크를 제한하고 싶다.
행동 : QRS APR 을 한주당 90불에 풋옵션을 매수하고 프리미엄은 0.95달러로 한다. (100주이기 때문에 95달러를 지불하게 된다.)
주당 92불인 QRS 주식에 대한 롱 포지션.
주당 90불에 풋 옵션 행사 가격을 정하고 프리미엄은 주당 0.95달러로 한다.
이 경우 주식의 경우 92.95불에 0손익 분기점이 되고 Put 옵션은 0.95불 마이너스가 된다.
이후 주식이 올라갈 경우 주식의 수익률은 따라서 올라가고 풋 옵션은 계속 -0.95불이 된다.
거래를 하기 전에 아래와 같은 것들을 고려 해야 합니다.
1. 콜 옵션 한개를 산다는 것은 주식 100주를 산다는 뜻이다.
2. 얼마 정도 까지의 리스크를 감당하는 것이 좋겠는가?
3. 리스크를 관리하기 위해 포지션의 사이즈를 항상 생각 하세요.
피델리티 홈페이지에서 거래 하기
News & Research > Options > Option Chain
Option Chain에서부터 거래를 시작하세요.
- 거래 가능한 옵션들을 쉽게 볼 수 있다.
- 당신의 필요에 따라 커스텀 마이징 할 수 있습니다.
- 당신의 잔고와 포지션들에 쉽게 접근할 수 있습니다.
- 특정 종목들을 계약하기 위해 빠르게 adjust 할 수 있다.
이제 무엇을 할 것인가?
Long Options : 팔고, 행사하고, 만료 된다.
Short Options : Buy it back, 배정이 됐을 때 의무를 이행 해야 한다, 만료 된다.
옵션 소개
옵션 투자에 대한 기본을 알 수 있습니다. 새로 옵션 거래를 배우고자 하는 분들에게 주요 관련 용어나 개념 그리고 핵심을 배웁니다.
옵션 매수
옵션을 구매할 때 어떤 것을 기대할 수 있는지를 이해 합니다. 콜과 풋이 어떻게 다른지를 배우게 됩니다.
옵션 매도
옵션을 매도 할 때 어떤 것을 기대할 수 있는지를 이해 합니다. 매도와 관련돼 있는 리스크들을 어떻게 고려해야 하는 지를 배웁니다.
옵션 거래 관리
이제 거래를 마쳤다면 그 옵션이 만기 되기 전, 후 그리고 옵션 기간 동안 관리 하기 위한 전략들을 배우게 됩니다.
옵션 가격
옵션 가격이 어떻게 결정 되는지를 이해 합니다. 그리고 가장 좋은 수익을 거두기 위해서는 어떻게 해야 하는지를 배웁니다.
더 자세한 사항은 Fidelity Learning Center 에서 확인 하세요.
Breakeven (손익 분기점)
기초 자산 가격이 옵션 전략이나 결합된 주식과 옵션 전략에서 손실과 수익이 없는 시점
Long Call
롱 콜 옵션을 통해 구매자는 특정 기간 동안 특정 가격으로 기본 보안 주식을 구매할 권리가 있습니다.
Protective Put
풋옵션 매수를 통해 주식 매수 포지션의 미실현 이익을 보호하는 옵션 전략. 이 옵션은 손절매 주문과 같은 역할을 하며 거래자에게 행사 가격으로 주식을 매도할 수 있는 권리를 부여하여 주가 하락으로 인한 이익 감소를 제한합니다.
옵션 거래는 상당한 위험을 수반하며 모든 투자자에게 적합하지 않습니다. 특정 복잡한 옵션 전략은 추가적인 위험을 수반합니다. 옵션을 거래하기 전에 표준화된 옵션의 특성 및 위험을 읽고 옵션 거래 승인을 위해 800-544-5115로 전화하십시오. 모든 청구에 대한 증빙 문서는 해당되는 경우 요청 시 제공됩니다. 단일 옵션 거래와 비교할 때 s 프리드, 스트래들 및 칼라와 같은 옵션의 여러 구매 및 판매를 요구하는 옵션 전략과 관련된 추가 비용이 있습니다. 이 프리젠테이션의 예에는 거래 비용(수수료, 마진 이자, 수수료) 또는 세금 영향이 포함되지 않지만 거래를 시작하기 전에 고려해야 합니다. 실제 유가 증권 및 가격 데이터를 사용하는 예를 포함하여 이 프레젠테이션의 정보는 설명 및 교육 목적으로만 제공되며 승인 또는 추천으로 해석되어서는 안 됩니다. 언급된 모든 스크린샷, 차트 또는 회사 거래 기호는 설명 목적으로만 제공되며 매도 제안, 매수 제안 권유 또는 증권에 대한 권장 사항으로 간주되어서는 안 됩니다. 투자에는 손실 위험을 포함한 위험이 수반됩니다. 기술적 분석은 시장 행동, 특히 거래량과 가격에 초점을 맞춥니다. 기술적 분석은 주식을 분석하는 한 가지 방법일 뿐입니다. 매수 또는 매도할 주식을 고려할 때 가장 편한 접근 방식을 사용해야 합니다. 모든 투자와 마찬가지로 특정 증권에 대한 투자가 투자 목표, 위험 허용 범위 및 재무 상황에 따라 자신에게 적합한지 여부를 스스로 결정해야 합니다. 과거 실적이 미래 결과를 보장하지 않습니다.
